Saudi Aramco solo emitirá en mercado local, retrasa salida internacional

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El gigante petrolero estatal de Arabia Saudita, Aramco, la compañía petrolera más grande del mundo, está retrocediendo sus planes para una oferta masiva de acciones públicas en un intercambio internacional.

Ahora se espera que Aramco cotice acciones públicas en el mercado accionario nacional saudí, tal vez tan pronto como la segunda mitad de este año, de acuerdo con fuentes familiarizadas con la situación. Pero se espera que una posible inclusión internacional llegue después, si es que lo hace, dijeron las fuentes.

Se esperaba que la oferta pública inicial de Saudi Aramco en una ciudad como Nueva York o Londres fuera la mayor oferta de acciones de la historia. Pero los planes para cotizar en una importante bolsa extranjera se han retrasado ya que Aramco lidia con los desafíos de hacer pública la compañía.

Actualmente, no hay una lista internacional planificada, pero las fuentes dijeron que Aramco sigue esperando que se incluya en un centro financiero extranjero el próximo año.

“La compañía continúa revisando opciones para el listado”, dijo Saudi Aramco en un comunicado luego de que el Wall Street Journal informara por primera vez sobre las noticias.

“Además de cotizar en Tadawul, el intercambio de casas, una serie de opciones internacionales aún se mantienen en revisión activa. La compañía no ofrecerá un comentario continuo sobre el curso de la oferta pública inicial”.

Las fuentes dijeron que el listado de Aramco será mucho más pequeño de lo anticipado en el mercado internacional, y que es probable que participe un inversionista asiático. Una gran inversión en Aramco por parte del fondo de riqueza soberana de China ha sido largamente rumoreada, pero nunca confirmada por los saudíes.

“Los fondos de riqueza soberanos asiáticos siempre han estado en la mezcla. No hay ninguna razón para que cierren la puerta a Londres o Nueva York, pero podrían haber pensado que el camino prudente era hacerlo primero en Riad”, dijo una fuente del mercado. “Hay muchas formas de definir una oferta pública inicial”.

Una lista internacional de Aramco fue vista como la pieza central de los poderosos esfuerzos del Príncipe Heredero Mohammed bin Salman para remodelar la economía saudita y reducir la dependencia de la nación en los ingresos petroleros. Se vio que valoraba a Aramco en $ 1 billón a $ 2 billones y recaudaba alrededor de $ 100 mil millones para suscribir una expansión del fondo de inversión pública del reino.

Un repunte de los precios del petróleo tras el colapso del mercado del crudo en 2014 ha frenado en cierta medida la necesidad de una OPI tan grande, según dijeron las fuentes al Wall Street Journal.

Un factor que favorece la idea del primer listado local es la adjudicación anticipada en junio del estatus de mercado emergente para Arabia Saudita por parte de la firma índice MSCI. Esa designación podría traer una ola de capital extranjero al mercado local el próximo año a medida que los administradores de fondos globales agreguen Arabia Saudita a sus tenencias.

Aun así, la capitalización bursátil de toda la bolsa de valores saudí está por debajo de los US$500 mil millones.

El dinero que fluye de los pozos de petróleo de Aramco a las arcas estatales es el eje de un contrato social entre la familia real gobernante y los sauditas promedio. Los inversores cuestionaron por mucho tiempo cómo Aramco equilibraría ese contrato con sus ciudadanos, que han llegado a depender de un gasto social generoso, con su responsabilidad ante los accionistas después de la salida a bolsa.

Una cotización en la Bolsa de Valores de Nueva York hace tiempo que plantea inquietudes sobre los riesgos de litigios. Los familiares de los asesinados en el ataque al World Trade Center el 11 de septiembre han intentado durante mucho tiempo presionar un caso legal contra los funcionarios sauditas, alegando que protegieron a algunos de los atacantes.

A principios de este año, el gerente general de Saudi Aramco, Amin Nasser, dijo a CNBC que su compañía estaba lista para salir a bolsa, pero estaba esperando que su único accionista, el gobierno saudita, decidiera un lugar de cotización internacional.