Debilidad de las monedas de emergentes reta a los productores de café

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Los precios de los futuros del café han caído a su nivel más bajo en más de una década, evidenciando cómo una reciente derrota en los mercados emergentes está sacudiendo el comercio mundial.

Los futuros del café arábigo han perdido un 23 % en lo que va de año, cayendo a menos de 1 dólar por libra a principios de esta semana, el nivel más bajo desde 2006.

Las caídas fueron provocadas por la creciente producción y una fuerte caída en el real brasileño, que está alentando las exportaciones de café más grande, ya que los precios allí permanecen estables en términos de moneda local.

Eso ha asestado un golpe a otros grandes productores del grano suave de arábico, incluidos Colombia y Honduras. Los precios del café han bajado más del 20 % en términos de moneda local, incluso cuando los ciudadanos disfrutan de un tipo de cambio relativamente estable, porque los pequeños exportadores pueden ser vulnerables a los cambios en los mercados de divisas de los productores más grandes.

Sin embargo, es poco probable que el precio de un café latte caiga tanto, ya que tales disminuciones rara vez llegan a los consumidores, según los analistas.

La caída en los futuros del café se produce debido a que los inversionistas han castigado las monedas de los países considerados más vulnerables al aumento de las tasas de interés en Estados Unidos y al resurgimiento del dólar.

La solidez del dólar es un peligro para algunos países porque debilita sus monedas y hace más difícil el servicio de la deuda denominada en dólares, mientras que las tasas más altas hacen que los activos más riesgosos sean relativamente menos atractivos.

En Brasil, donde los productores venden café en dólares y convierten esas ventas al extranjero en reales, los futuros del café han caído solo un 3 % este año en términos de moneda local, debido a una venta del 20 % en la moneda del país frente al dólar.

El índice bursátil MSCI Brasil cayó un 23 % este año y los bonos brasileños en el índice de bonos de referencia JPMorgan EMBI Global Diversified cayeron un 6,7 %, aunque la moneda más débil ha protegido a los productores de café incluso a pesar de la competencia en otros países relativamente estables.

El incumplimiento de 1 dólar por libra en el mercado de futuros ha provocado solicitudes de medidas para ayudar a los agricultores en Colombia y Honduras, por ejemplo, ya que los precios allí han caído por debajo del costo de producción.

Los dos países “no se han ‘beneficiado’ de la misma devaluación de sus monedas”, dijo Rodrigo Costa, director de operaciones de Comexim USA en Nueva York.

Durante una derrota similar del mercado emergente en 2015, tanto las monedas de Colombia como las de Brasil cayeron bruscamente frente al dólar, elevando los precios del café en términos de moneda local, incluso cuando los futuros del café a un precio en dólares cayeron un 24 %.

Mientras tanto, los especuladores están apostando en números récord a que los precios del café continuarán disminuyendo a medida que los agricultores brasileños cosechen lo que los analistas pronostican como una cosecha récord de café.

(Tomado de Wall Street Journal).