Avianca Holdings Consolidado – Informe trimestral de resultados a Septiembre 30 de 2018
Desde el 20 de septiembre de 2017, aproximadamente 700 pilotos miembros del sindicato de pilotos colombianos ACDAC tomaron la decisión unilateral de realizar una huelga que duró 51 días, impactando así las operaciones de Avianca. Por lo anterior, los resultados del tercer trimestre de 2018 se presentan sobre una base ajustada.
(1) Cuando se indique, los datos están ajustados por los siguientes ítems: $-17.854M: ACDAC, gastos operativos ACDAC.
INGRESOS OPERACIONALES
Ingresos aumentaron +6,1% versus tercer trimestre 2017 y aumentaron +8,4% YTD. Aumentó +2,7% respecto el segundo trimestre 2018.
“Debido principalmente a un incremento en los ingresos de pasajeros de 13,1%. Además del aumento en el tráfico y los Factores de Ocupación robustos, Avianca también se benefició de un aumento del 5,5% en la tarifa promedio este trimestre, lo que permitió hacer una transferencia parcial de los incrementos de los costos de combustible”.
“Se benefició de un mayor tráfico, factores de ocupación robustos y una recuperación continua en el yield. Sin embargo, los Ingresos de Carga y Otros se contrajeron un 22,8%, año a año, principalmente por la adopción del estándar contable NIIF 15 el cual entró en aplicación desde enero de 2018, como también por la reclasificación de las compensaciones recibidas por parte de Rolls Royce”.
“Para el tercer trimestre de 2018, el yield(1) alcanzó los 9,4 centavos con un aumento del 2,5% en comparación con el tercer trimestre ajustado de 2017. Esta tendencia se vio respaldada por un aumento del 5,5% A/A en la tarifa promedio, lo cual le permitió a la compañía compensar los costos incrementales del alza en el precio de combustible”.
Yield: “Rendimiento” representa la cantidad promedio que un pasajero paga por cada kilómetro volado, o pasajeros pago dividido por pasajeros pago kilometro (RPKs).
“La capacidad del 3T 2018, medida en Asientos disponibles por Kilómetros volados (ASK), incrementó en un 6,7% durante el 3T 2018, a pesar del efecto del paro de pilotos que inició el septiembre 20 de 2017. Lo anterior, fue soportado por la capacidad internacional desplegada a Europa y desde nuestros Home Markets a Norte América. El tráfico de pasajeros, medido en Kilómetros de pasajeros pagos kilómetro volado (RPK), incrementó 6,8% en el tercer trimestre de 2018, alcanzando un Factor de Ocupación consolidado robusto del 84,7% en toda la red”.
ASK: “Sillas disponibles por kilómetro” Representa la capacidad de asientos de la aeronave multiplicado por el número de kilómetros volados.
RPK: “Pasajero pago Kilometro”, representa el número de kilómetros volados de los pasajeros pagos.
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COSTOS OPERACIONALES Y GASTOS OPERACIONALES
Aumentaron sus costos y gastos operacionales +10,3% versus tercer trimestre 2017 y aumentaron +11,4% YTD. Disminuyó -1,3% respecto el segundo trimestre 2018.
“El costo ajustado por silla disponible por kilómetro volado (CASK ex-fuel(1)) se contrajo 5,1%, a 6,3 centavos, en el 3T 2018, en comparación con los 6,6 centavos del 3T 2017. Esto se debe, principalmente, a menores gastos de Mantenimiento y Reparaciones (-11,2%) como también a la contracción de un 10,6% en las Rentas de Aeronaves. Los Gastos Operativos totales fueron parcialmente compensados por un aumento en los precios del combustible para aviones, los cuales incrementaron cerca de un 34,0%, respecto el 3T17 como también el aumento del 32,2% en el incremento de los gastos de Tráfico Aéreo. Durante el 3T 2018 CASK(1) incrementó 1,1%, a 8,7 centavos”.
CASK ex-fuel: Representa los gastos operacionales totales excluyendo el gasto de combustible, divididos por las sillas disponibles por kilómetro (ASKs).
CASK: “Costo por silla kilometro disponible” hace referencia a los gastos operacionales totales divididos por las sillas disponibles por kilómetros (ASKs).
UTILIDADES OPERACIONALES
Su utilidad operacional disminuyó -35,8% versus tercer trimestre 2017 y disminuyó -30,4% YTD. Aumentó +225,5% respecto el segundo trimestre 2018.
“La utilidad operacional ajustada (EBIT(1)) por la huelga de pilotos alcanzó $ 86,3 millones, con un margen operativo(1) de 7,0%, 402 pb inferior al del mismo periodo del año anterior”.
“Mirando hacia el final del año en nuestra temporada pico del cuarto trimestre, reconfirmamos nuestra guía de margen EBIT1 de todo el año de 6,0% a 8,0%”.
“El EBITDAR(1) para el 3T 2018 fue $ 228,8 millones, mientras que el margen EBITDAR(1) alcanzó 18,6%”.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta disminuyó -61,1% versus tercer trimestre 2017 y en positivo respecto el segundo trimestre 2018 que estuvo en negativo. Recuperando el año acumulado por la pérdida que se tuvo en el segundo trimestre.
Se resalta un buen trimestre en el año transcurrido.
“La Utilidad Neta Ajustada(1), excluyendo partidas especiales, fue de $ 31,9 millones, en comparación con los $ 61,1 millones del 3T 2017. De esta manera el margen neto ajustado(1) para el 3T 2018 alcanzó el 2,6%, con una contracción interanual de 253 pb”.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores disminuyó -83,3% versus tercer trimestre 2017 y en positivo respecto el segundo trimestre 2018 que estuvo en negativo. Recuperando el año acumulado por la pérdida que se tuvo en el primer y segundo trimestre.
PVL
PVL 0,54 un poco encima del mínimo.
Nuestro concepto: Neutral. Incremento de ingresos en positivo aunque con mayores costos que reducen su utilidad operacional respecto el mismo trimestre del año pasado pero incrementó respecto el segundo trimestre de 2018.[/content_control][login_widget]
