Grupo Sura Consolidado – Informe trimestral de resultados a Diciembre 31 de 2018
En 2018 se tomaron decisiones estratégicas enfocadas a mejorar la rentabilidad de la Compañía en el largo plazo. Entre ellas se resaltan la desinversión, por parte de SURA AM, de la operación de rentas vitalicias en Chile, por USD 232 MM (en proceso de aprobación por reguladores); la decisión de no participar en la licitación del seguro previsional en Colombia; así como un cambio en la metodología de registro de primas en las pólizas de Salud por parte de Suramericana. Dichas decisiones terminaron afectando la comparabilidad de los resultados frente a 2017.
INGRESOS TOTALES
Ingresos aumentaron +11,6% versus cuarto trimestre 2017 y disminuyeron -0,8% año. Disminuyó -3,0% respecto el tercer trimestre 2018.
Favorecido principalmente por aumento +21,6% versus cuarto trimestre 2017 en “Primas Retenidas Netas” (aumentó +$507.370 millones).
Afectado principalmente por la diferencia comparativa con el cuarto trimestre 2017 a seguir:
-$195.924 “Diferencia en cambio neto”.
-$150.407 “Ingresos por inversiones”.
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COSTOS OPERACIONALES Y GASTOS TOTALES
Aumentaron sus costos y gastos operacionales +14,6% versus cuarto trimestre 2017 y disminuyeron -0,4% año. Aumentó +2,0% respecto el tercer trimestre 2018.
GANANCIA ANTES DE IMPUESTOS
Ganancia antes de impuestos disminuyeron -24,4% versus cuarto trimestre 2017 y disminuyó -5,0% año. Disminuyó -48,7% respecto el tercer trimestre 2018.
“Impactada, principalmente, por el encaje y el método de participación. La utilidad operativa, normalizada por encaje y gastos no recurrentes en 2017, creció 0.4% frente al año anterior”.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta disminuyó -33,4% versus cuarto trimestre 2017 y disminuyeron -7,7% año. Disminuyó -42,5% respecto el tercer trimestre 2018.
“Se destaca el mencionado crecimiento en la utilidad neta de operaciones continuadas (+7.6% en el año y +28.3% en el trimestre), que contrasta con la utilidad neta de COP 1.3 billones, que disminuye 7.7% en el año y alcanza COP 237,785 millones (-33.4%) en el último trimestre, impactada por la pérdida contable asociada a la desinversión de SURA AM en Chile”.
“SURA Asset Management contribuyó a los resultados consolidados de Grupo SURA con una utilidad neta de COP 370,998 millones (-39.7%), si se excluye el efecto contable registrado como operaciones discontinuadas, asociado a la venta de las operaciones de rentas vitalicias en Chile en 2018 y de Perú en 2017, alcanza un valor de COP 432,321 millones, con una disminución de 7.6%”.
“Suramericana registró una utilidad neta en el año de COP 524,867 millones (+3.6%), donde se resalta:
Aumento de 13.0% en el resultado técnico, a pesar de la disminución en primas.
Continúa el control en gastos operacionales de administración, los cuales aumentan 3.2%,
“Grupo SURA (Holding) contribuyó a la utilidad del año con COP 447,421 millones (+34.5%). Se resaltan la recuperación en el método de participación en el trimestre (+31.8%), que se reflejó en un crecimiento en el año de 7.3%, los menores gastos en intereses y un efecto positivo de los impuestos, debido a la disminución en el impuesto corriente y al aumento en el impuesto diferido asociado a operaciones de cobertura y diferencia en cambio”.
“La tabla a continuación permite identificar la contribución a la utilidad neta consolidada de cada una de las subsidiarias, así como de los diferentes ingresos y gastos de Grupo SURA como holding. Se resalta:
La utilidad neta de Suramericana aumentó COP 18,281 millones o 3.6% en el año, logrando compensar menores ingresos no operativos registrados en 2017, impulsada por una mejora de 13.0% en el resultado técnico, con crecimiento en todos los segmentos: Generales creció el 2.8%, Vida 26.0% y Salud 19.4%. Si bien los gastos operacionales estuvieron controlados, con un aumento del 3.2%, aun con inversiones importantes en proyectos y tecnología, los ingresos por inversiones continúan con una menor dinámica frente al 2017, disminuyendo 7.3%.
El resultado neto de SURA AM disminuye 39.7% o COP 244,310 millones explicado por: (i) pérdida contable asociada a la desinversión de rentas vitalicias en Chile de COP 61,000 millones, con una variación negativa de COP 208,733 millones frente a 2017; (ii) menor ingreso por encaje de COP 190,000 millones y menor método de participación de COP 70,000 millones, también explicado por la rentabilidad del encaje en Protección. Estos impactos son compensados por los desempeños operativos, un control de gastos y la presencia de gastos no recurrentes en 2017.
El ingreso por método de participación de asociadas de Grupo SURA (Holding) se recuperó en el trimestre, aumentando 31.8% e impulsando el crecimiento de 7.3% en el año, explicado por los resultados de Bancolombia, Grupo Argos y Grupo Nutresa, que tuvieron crecimientos importantes en el cuarto trimestre.
Variación en impuesto de renta de Grupo SURA (holding) por menor impuesto corriente y un aumento en el impuesto diferido asociado a las operaciones de cobertura y diferencia en cambio.
Disminución en gastos de administración por no recurrentes como la provisión relacionada con proceso de conciliación con la DIAN por COP 37,666 millones e impuesto a la riqueza por COP 1,334 millones.
Pérdida contable de diferencia en cambio y valoración de derivados de cobertura aumenta, debido a devaluación del peso colombiano en el año y por efectos contables de fusión de Grupo SURA con Grupo SURA Finance y Grupo SURA Panamá. Es importante tener en cuenta que los bonos que vencen en 2021 están totalmente cubiertos (tanto principal como cupones), mientras los bonos con vencimiento en 2026 tienen cobertura de cupones (generando estabilidad en flujo de caja), pero no de principal.
En “Otros”, la disminución está explicada, principalmente, por la utilidad en venta de activos no estratégicos de Grupo SURA en 2017”.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores disminuyeron -26,2% versus cuarto trimestre 2017 y disminuyeron -5,8% año. Disminuyó -35,4% respecto el tercer trimestre 2018.
PVL
PVL 0,83 entre mínimo histórico y el promedio.
Nuestro concepto: Regular. Mejora su ingreso en comparación con el cuarto trimestre 2017, sin embargo sus resultados operativos y netos estuvieron afectados por la pérdida contable asociada a la desinversiones de SURA AM en Chile, por el encaje y el método de participación.[/content_control][login_widget]
