ISA – Informe trimestral de resultados a Junio 30 de 2019
INGRESOS OPERACIONALES
Ingresos aumentaron +36,5% versus segundo trimestre 2018 y aumentaron +23,2% YTD. Aumentó +16,6% respecto el primer trimestre 2019.
“Esta variación se debe principalmente a la entrada en operación de proyectos de transmisión de energía y a mayores ingresos por construcción”.
“Los ingresos operacionales sin construcción fueron $1,7 billones, lo cual representa un incremento de 27,1%, con respecto al segundo trimestre de 2018. Esta variación considera:
“En el negocio de Energía un incremento de 33,4% ($340.855 millones), explicado principalmente por los proyectos que entraron en operación entre julio de 2018 y junio de 2019 en Colombia, Chile y Perú ($128.869 millones); sumado a la mensualización de la actualización por inflación ($128.420 millones) y al incremento de los rendimientos de la cuenta por cobrar generada en la construcción en Brasil ($20.242 millones). El incremento incluye además el efecto de las variables macroeconómicas en los ingresos (TRM e IPP) en Colombia por $17.603 millones y las mayores operaciones transadas en el mercado de energía colombiano por $3.888”.
“De otro lado, se presentaron menores rendimientos financieros de la RBSE(2) ($14.854
millones) producto de las cuotas ya recibidas, que disminuyen el saldo.
(2) Total recibido en 2019: $572.621 millones. Total recibido a la fecha: $2.423.761 millones. Saldo de la cuenta por cobrar: $7.474.571 millones.
“En el negocio de Vías un aumento de 7,8% ($19.854 millones), como resultado de los mayores ingresos por servicios de mantenimiento ($5.363 millones), de gerenciamiento de peajes y arrendamiento de dispositivos TAG ($4.934 millones).
“En el negocio de Tecnologías de Información y Telecomunicaciones, un incremento de 8,2% ($6.608 millones), debido principalmente al aumento de la base de clientes en servicios de conectividad e IP en Colombia, Chile y Perú”.
“El efecto por conversión en los ingresos de operación del trimestre sumó $72.319 millones y
$72.918 millones en el acumulado”.
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COSTOS OPERACIONALES Y GASTOS OPERACIONALES
Aumentaron sus costos y gastos operacionales +14,3% versus segundo trimestre 2018 y aumentaron +9,6% YTD. Aumentó +12,8% respecto el primer trimestre 2019.
“Los costos y gastos de operación (descontando la construcción por $206.519 millones), alcanzaron $670.363 millones, 12,1% más que en el 2T18; crecimiento inferior al 27,1% de los ingresos sin construcción. Esta variación se explica principalmente:
“En el negocio de Energía por un incremento de 13,4% ($57.826 millones), que incluye mayores costos y gastos de los proyectos que entraron en operación”.
“En el negocio de Vías por un aumento de 9,5% ($8.650 millones), debido a mayores costos por servicios de gerenciamiento de peajes ($3.656 millones), sumado a un incremento en los costos de conservación y mantenimiento mayor por $3.439 millones, los cuales tienen su correspondiente ingreso”.
“En el negocio de Tecnologías de Información y Telecomunicaciones por un aumento de 7,6% ($5.744 millones), especialmente en los costos de servicios de acceso y operación de fibras ópticas y equipos”.
“El efecto por conversión del trimestre aumentó los costos y gastos de operación en $28.884 millones y en $34.516 millones para el acumulado; sin este efecto, los costos y gastos crecen 7,2% y 6,8%, respectivamente”.
EBITDA y margen EBITDA
“El EBITDA del segundo trimestre de 2019 fue $1,4 billones, lo que representó un incremento de 50,6% frente al mismo período del año anterior. Los aspectos principales que influyen en este resultado son: la entrada en operación de nuevos proyectos en Perú, Chile y Colombia, la consolidación de IESUL y los ingresos por gerenciamiento de peajes y mantenimiento mayor de concesiones viales. La variación también incluye el reconocimiento de las eficiencias en la construcción, derivadas de la adopción de la metodología de “Activo Contractual” y el ajuste del ciclo tarifario en Brasil”.
“El margen EBITDA del trimestre sin los ingresos por construcción, se situó en 72,6% vs. 69,4% del 2T18. Para el acumulado, este margen se sitúo en 72,1% vs. 70,7% en 6M18”.
UTILIDAD OPERACIONAL
Su utilidad operacional aumentó +57,1% versus segundo trimestre 2018 y aumentaron +34,9% YTD. Aumentó +19,2% respecto el primer trimestre 2019.
“El margen operacional sin el componente de construcción para el trimestre fue 64,9% vs. 60,2% del 2T18. A nivel acumulado, este margen se situó en 63,7% vs. 61,6% para los 6M18”.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta aumentó +87,2% versus segundo trimestre 2018 y aumentaron +53,8% YTD. Aumentó +22,9% respecto el primer trimestre 2019.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores aumentó +89,1% versus segundo trimestre 2018 y aumentaron +49,5% YTD. Aumentó +24,3% respecto el primer trimestre 2019.
“La variación se debe a mayores resultados por la entrada en operación de nuevos proyectos, la incorporación del 50% de IESUL, las eficiencias en la construcción y el ajuste del ciclo tarifario en Brasil. Igualmente, menores gastos por diferencia en cambio”.
INGRESOS OPERACIONALES por Negocio/ por País
Segundo Trimestre: Brasil aporta el 38,5% de los ingresos, Colombia con el 23,7%, Chile con el 20,6% y Perú con el 16,0%.
PVL
PVL 1,51 un poco debajo del promedio.
Nuestro concepto: Positivos. Buen resultado operacional por aumento en ingreso con menor incremento proporcional en costos y gastos.
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