Celsia – Informe trimestral de resultados a Marzo 31 de 2020
Generación consolidada
“La generación consolidada de la organización alcanzó 1.186 GWh en el trimestre, 13,6% inferior frente a lo registrado en el mismo trimestre del año anterior y 11,0% inferior frente al cuarto trimestre de 2019. Excluyendo la generación de Zona Franca Celsia (“ZFC”), la variación resulta en un aumento del 7,7% A/A. Por tecnologías, la generación consolidada fue la siguiente: 78,4% hidroeléctrica, 14,1% térmica, 6,6% eólica y 10 GWh (0,87%) solar”.
Generación Colombia
“La generación en el trimestre fue de 875 GWh (-22% A/A, +3,5% A/A excluyendo a Zona Franca de la generación del 1T19). La generación hidráulica aumentó 3% frente al año anterior, la generación térmica disminuyó 98% y la generación solar aumentó 9%”.
Generación Centroamérica
“En Centroamérica, se generaron 310 GWh (+21,7% A/A) en el primer trimestre, con las centrales hidroeléctricas aumentando 26,0% su generación frente al mismo período del año anterior para registrar 65 GWh en el trimestre. Por su parte las plantas térmicas generaron 163 GWh (+36,0% A/A) gracias a que la planta de carbón en BLM ha sido despachada de forma continua y el parque eólico generó 79 GWh (-1,7% A/A)”.
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ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS OPERACIONALES
“Los ingresos consolidados del trimestre alcanzaron $928.394 millones, un aumento del 7,8% frente a lo presentado en el mismo período del año anterior. Los ingresos de Colombia representaron el 84% del total consolidado y Centroamérica el 16%”.
COSTOS OPERACIONALES Y GASTOS OPERACIONALES
“El costo de ventas consolidado del trimestre fue de $622.159 millones, valor similar al registrado el mismo período del año anterior. Excluyendo la operación de Tolima y la cifra de Zona Franca en el 1T2019 para hacer las cifras comparables, el costo de ventas crece 4,9% A/A. En Colombia, el costo de ventas aumentó 1,1% A/A. Excluyendo a Tolima y Zona Franca del cálculo se muestra un aumento de 8,8% A/A en el trimestre. En Centroamérica el costo de ventas en dólares disminuyó 14,8% (en COP -4,4%) en el trimestre debido principalmente a un menor precio en las compras de energía en Hidroeléctricas para cubrir los requerimientos de sus contratos de energía con los distribuidores”.
EBITDA AÑO
“El ebitda consolidado del primer trimestre fue de $330.643 millones, superior en 19,9% A/A. Normalizando por los efectos de Tolima y ZFC, el incremento en el ebitda fue de 17,5%. El margen ebitda del período registró 35,6% frente al 32% del 1T19.
Colombia contribuyó $290.567 millones (+22,2% A/A). La generación contribuyó $183.897 millones (+18% A/A). La distribución y comercialización minorista en el Valle del Cauca lo hizo en $80.897 millones (-0,6% A/A) y Tolima contribuyó 26.534 millones.
Al comparar el Ebitda de distribución y comercialización minorista con el 4T19 se debe considerar el efecto de la venta de los activos del STR y STN a Caoba Inversiones (activos del Plan5Caribe y de Tolima). Cabe destacar que la compañía aún posee participación en estos activos por el 51% de participación que posee en Caoba Inversiones y su beneficio se estaría recibiendo vía el método de participación.
Centroamérica, por su parte contribuyó $40.076 millones (+5,9% A/A). El ebitda de esta región representó el 12% del ebitda consolidado”.
UTILIDAD OPERACIONAL
Su utilidad operacional aumentó +31,2% versus primer trimestre 2019. Disminuyó -54,7% respecto el cuarto trimestre 2019.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta aumentó +62,1% versus primer trimestre 2019. Disminuyó -54,6% respecto el cuarto trimestre 2019.
“En el período se presentó una utilidad por diferencia en cambio neta de $19.799 millones, que en el 1T19 registró $4.088 millones. La cuenta por cobrar remanente en la transacción de Zona Franca Celsia y otras inversiones en dólares relacionadas con la gestión de seguros impulsaron este comportamiento”.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores aumentó +90,4% versus primer trimestre 2019. Disminuyó -43,9% respecto el cuarto trimestre 2019.
PVL
PVL 0,96 cerca del promedio.
Nuestro concepto: Positivos. Buen resultado operacional y neto comparativos, favorecido por la adquisición de los activos del Tolima.
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