Después de la tormenta siempre sale el sol. Al parecer esa es la consigna que han seguido diversas clases de activos a nivel mundial, pues tras haber vivido un 2018 para el olvido, en el primer mes de 2019 han mostrado buenos desempeños, que en algunos casos han marcado hitos relevantes.
Un ejemplo de lo anterior es que las bolsas mundiales, incluidas dentro del índice MSCI World, han tenido su mejor enero desde 1987, logrando un alza de 6,7% a un día de que cierre el mes.
En ese contexto, destacan las subidas de 7,23% del Dow Jones y de 6,95% del S&P 500, sus mejores comienzos de año desde 1989.
El petróleo también ha marcado un récord, tanto por parte del WTI, la referencia para Chile, como del Brent. El precio del primero se ha elevado 19,42% hasta US$54,23 el barril, a un día de que cierre el enero, siendo el mejor primer mes desde que se tiene registro: 1983.
En tanto, el precio del Brent ha aumentado 14,6%, llegando a US$61,65, registrando su mejor inicio de año desde 1988, fecha desde la que existen estadísticas. Además, dichas variaciones son los mejores meses de ambos desde abril de 2016.
“Las materias primas y en especial el petróleo, tienen alta correlación con los activos de renta variable y las bolsas en general y además una alta correlación con el desempeño de las monedas emergentes, conocidas también como activos ligados al riesgo”, explicó Arturo Frei, gerente general de Renta4 Corredores de Bolsa.
Añadió que “como hemos podido ver en el primer mes del año, los activos por riesgo fueron los que generaron mayor apetito, dado el tono bajista de la Reserva Federal y las expectativas de un acuerdo en la guerra comercial entre China y Estados Unidos. Todo este entorno positivo fue propicio para la subida de las materias primas”.
El caso chileno
Chile también ha sido parte de la buena racha que han mostrado los mercados durante el primer mes de 2019.
El IPSA, principal índice bursátil local, se encumbra 5,54% faltando un día para finalizar el mes, lo que representa su mejor desempeño en un enero desde 2013, y podría ser su mes más sobresaliente desde que Sebastián Piñera ganó las elecciones presidenciales en diciembre de 2017.
Según la subgerente de equity research y estrategia de Bci Corredor de Bolsa, Pamela Auszenker, la rentabilidad de la bolsa responde al clima de menor tensión que se respira en los mercados del mundo, “en particular en lo relacionado a la guerra comercial, donde el mercado está expectante a la reunión que se lleva a cabo estos días, donde los comentarios apuntan a un avance en las tratativas”.
Para Sébastien Fresard, analista de MBI Inversiones, “el buen desempeño consiste principalmente en un “rebote” de las bolsas luego de la sobre reacción negativa de diciembre (…) En enero ha recuperado terreno perdido después de un diciembre muy negativo y un 2018 en general malo”.
A su vez, el cobre, el principal producto de exportación del país, ha subido 1,88% hasta US$2,756 la libra, marcando su mejor inicio de año desde 2017 y el mes más destacado desde septiembre del año pasado.
Las monedas emergentes
La tendencia positiva también impulsó a las monedas emergentes. Según datos obtenidos de Bloomberg, un 75% de ellas se apreció frente al dólar durante enero.
El ranking fue liderado por el rand sudafricano, que se fortaleció un 7,5% en relación a la divisa estadounidense, seguida del rublo ruso (6,45%), el real brasileño (5,3%) y el peso chileno (3,91%).
Otras monedas latinoamericanas que se apreciaron fueron el peso mexicano (2,76%) y el peso colombiano (2,71%).
En este contexto, las posiciones de inversionistas extranjeros contra el peso chileno, también conocidas como carry trade, cayeron US$1.657 millones desde el cierre de 2018, lo que a su vez equivale a una disminución de 7,4%.
Rebalanceo del IPSA: entraría Mallplaza y saldría ILC
Cuando restan menos de tres semanas para el cierre estadístico del rebalanceo del índice S&P/CLX IPSA, Banchile simuló su nueva composición: ingresaría Mallplaza y saldría ILC. Esto, “como resultado de un cambio en la metodología recientemente publicado por S&P Dow Jones”, detalla Banchile.
Además, “IAM tiene una opción razonable de reincorporarse al índice, cuyo desenlace se definirá por un margen estrecho”. Así, el candidato a dejar el grupo sería Enel Gx, apunta.
Además, calcularon que con el futuro deslistamiento de SMChile-B cuando pague la deuda subordinada, se abrirá un nuevo cupo en el selectivo. “Si hoy se reconociera el futuro mayor free float del Banco de Chile, su peso en el índice aumentaría desde su actual 6,9% hasta 10%”, comentó.
