Valora Analitik revela la segunda parte del top 10 de acciones recomendadas en Estados Unidos para 2023 de la lista Barron’s, una de las más esperadas del año y que identifica las empresas de mayor potencial y más prometedoras que podrían superar al mercado en Wall Street.
La primera parte incluyó a Alcoa, Alphabet, Amazon, Bank of America y Berkshire Hathaway.
Las siguientes cinco acciones recomendadas por Barron’s para 2023 son:
Comcast
Foto: Comcast
Las acciones del gigante de las telecomunicaciones se han visto afectadas este año por una desaceleración en su mejor negocio, el acceso a internet de banda ancha o de alta velocidad, mientras que los clientes de televisión por cable están cortando en cantidades cada vez mayores. La acción ha caído un 30 % a US$35.
Pero los negocios de Comcast podrían estar aguantando mejor de lo que se cree. La operación de banda ancha de Comcast, con 32 millones de clientes, es complicada y tiene poder de fijación de precios. Comcast también es propietaria de NBCUniversal y Sky, la empresa europea de televisión por satélite. Con el comercio de acciones a 10 veces las ganancias proyectadas para 2023, los inversores esencialmente obtienen NBCU y Sky de Comcast de forma gratuita, argumenta Craig Moffett, analista de SVBMoffettNathanson.
Wall Street no está entusiasmado con el negocio de transmisión de subescala Peacock de NBCU, que está perdiendo más de US$2.000 millones al año, y a muchos inversores les gustaría ver a NBCU y Sky escindirse o venderse.
El CEO Brian Roberts, cuya familia controla la empresa, no ha favorecido una ruptura, pero a estos precios, es posible que no sea necesario.
«Los inversionistas generalmente no son fanáticos de la cartera diversificada de Comcast, y la compañía sin duda paga una penalización sustancial de ‘descuento de conglomerado’ por ello», explica Moffett, quien tiene una calificación de desempeño superior y un precio objetivo de US$46 en las acciones. “Pero incluso teniendo en cuenta ese descuento, las acciones siguen siendo demasiado baratas”.
Delta Air Lines
Foto: Delta Air Lines
Delta, la mejor administrada de las aerolíneas de EE. UU., está lista para experimentar un crecimiento significativo de sus ganancias en los próximos dos años.
La acción, a alrededor de US$34, parece económica, cotizando seis veces las ganancias proyectadas para 2023 de US$5,50 por acción, según el punto medio de la proyección reciente de Delta. Se cotiza a cinco veces el pronóstico de ganancias de la aerolínea para 2024 de US$7 por acción.
Es comprensible que los inversores desconfíen de las aerolíneas debido al desempeño históricamente pobre de la industria en el mercado de valores. Aun así, un Delta optimista proyectó un crecimiento de ingresos del 15 % al 20 % para 2023 y una casi duplicación de las ganancias, a pesar de un nuevo y costoso contrato con los pilotos.
Eso puede parecer una extralimitación, pero la analista de Cowen, Helane Becker, que es optimista sobre Delta con un precio objetivo de US$54, no lo cree así. “Creemos que los objetivos establecidos por la gerencia son conservadores y alcanzables, salvo una recesión importante”, escribe.
De hecho, Delta está utilizando su flujo de caja libre para pagar la deuda de la era de la pandemia y no se ha unido a su rival Southwest Airlines para restablecer su dividendo. Delta es el líder de la industria en la segmentación de la cabina del avión y tiene una sólida red de centros con posiciones de liderazgo en muchos de los aeropuertos más concurridos de EE. UU. Finalmente puede ser hora de que las acciones de Delta vuelen.
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Madison Square Garden Sports
Foto: MSGS
Los equipos deportivos están obteniendo precios récord a medida que los multimillonarios pagan por los activos, pero Madison Square Garden Sports, una de las dos únicas jugadas que cotizan en bolsa en los principales deportes profesionales, languidece, a pesar de poseer dos equipos muy valiosos.
Las acciones parecen una ganga, pues cotizan a US$160 y la empresa está valorada en US$3.900 millones, o US$4.100 millones, incluida la deuda neta. Eso es un descuento del 50 % del valor combinado estimado de los equipos por Forbes, que coloca a los New York Knicks de la NBA en US$6.100 millones y a los New York Rangers de la NHL en US$2.200 millones.
El valor total de los equipos deportivos generalmente solo se realiza en una venta y la familia Dolan que los controla no está interesada en vender. Es posible que no haya una venta a la vista, pero Jon Boyar, presidente de Boyar Research, dice que MSG Sports se está volviendo más amigable para los accionistas, con un movimiento reciente para devolver US$250 millones a los accionistas.
Una gran ventaja debería venir con el nuevo contrato de NBA TV después de la temporada 2024-25: podría ser al menos el doble del actual, pagando a los propietarios de la NBA US$2.700 millones anuales. Boyar cree que la compañía vale el doble de su precio actual.
Medtronic
Foto: Medtronic
Medtronic es un aristócrata de los dividendos, con 45 años consecutivos de aumentos en los pagos. Pero las acciones de la empresa, uno de los principales fabricantes de dispositivos médicos, no han tenido un desempeño majestuoso. Sus acciones, a alrededor de US$78, tienen una caída del 24 % en 2022 y están en números rojos durante los últimos cinco años.
Las acciones lucen atractivas para cotizar cerca de 14 veces las ganancias proyectadas para su año fiscal que finaliza en abril, aproximadamente la mitad de la relación precio/objetivo de sus rivales Boston Scientific y Stryker, mientras que la rentabilidad por dividendo es del 3,5 %.
Pero la empresa ha tenido sus problemas. Redujo la orientación en alrededor de 30 centavos por acción cuando informó ganancias en noviembre, citando una desaceleración inesperada de las ventas y vientos en contra de la moneda, y ahora ve US$5,25 a US$5,30 de ganancias en su año fiscal que finaliza en abril.
La compañía, sin embargo, está “tomando medidas decisivas para mejorar el desempeño de la empresa”, dijo el CEO Geoff Martha junto con los resultados trimestrales. Un paso es la reducción de costos. Puede que no sea bonito, pero la ventaja sigue siendo legítima.
“Medtronic se ha vuelto ex-glamour pero no ex-crecimiento”, dice David King, gerente principal del fondo Columbia Flexible Capital Income. “Esa es una de las razones por las que lo poseemos”.
Toll Brothers
Foto: Toll Brothers/Reuters
Con las acciones de la constructora bajando un 30 % este año, podría parecer que el techo se está derrumbando. Pero probablemente ese no sea el caso. Sí, las tasas hipotecarias se han duplicado, pero Toll, la principal constructora de casas de lujo, está más aislada que sus pares, debido a los compradores adinerados de sus casas, que se venden en un promedio de alrededor de US$1 millón. Alrededor del 20 % de los compradores pagan en efectivo y decenas están vendiendo casas por mucho más de lo que pagaron por ellas.
Si bien los nuevos pedidos cayeron más del 50 % en el último trimestre, Toll Brothers todavía tiene una gran acumulación de pedidos pendientes. También ha limitado los incentivos a una media del 8 % del precio de una vivienda nueva. El analista de Evercore ISI, Stephen Kim, que tiene una calificación superior y un objetivo de US$63 para las acciones, señala que los mayores incentivos se ven compensados por costos más bajos, principalmente de madera.
Su acción también parece muy económica. A alrededor de US$50, las acciones cotizan por debajo del valor en libros de US$55 por acción y solo siete veces las ganancias proyectadas. Si se materializa un pivote de la Reserva Federal, las acciones inmobiliarias, que tienden a negociarse con las tasas de interés, podrían terminar pareciendo una ganga.
Un comodín: con la muerte en octubre del cofundador Bob Toll, la empresa podría convertirse en candidata para una adquisición, tal vez de otra constructora de viviendas o de Berkshire Hathaway.
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