Visión Davivienda realizó su Gran Encuesta de Activos Financieros correspondiente al mes de agosto, en la que los inversionistas dejaron ver sus impresiones sobre la economía local, los mercados y expectativas para los próximos meses.
De acuerdo con esta edición, los inversionistas institucionales mantienen una visión favorable sobre las acciones colombianas.
El 83 % de los encuestados afirma tener una posición sobreponderada en acciones de Colombia, mientras que otro 83 % considera que el índice MSCI Colcap se encuentra levemente subvalorado, en un rango de entre 5 % y 10 %.
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Para los próximos seis meses, las acciones que concentran la mayor preferencia de los inversionistas son Ecopetrol, Preferencial Grupo Cibest y Corficolombiana.
En contraste, las acciones que los encuestados señalan como las que se deberían evitar son PEI, Grupo Bolívar y Celsia.
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La expectativa también es favorable para el comportamiento del principal índice del mercado local: El 67 % de los inversionistas espera que el índice se ubique entre 2.400 y 2.600 puntos dentro de seis meses, mientras que el promedio de las estimaciones alcanza 2.432 puntos.
La encuesta también muestra un cambio en la percepción sobre la tasa de cambio. En agosto, el 71 % de los inversionistas institucionales considera que el dólar en Colombia está barato, frente al 29 % que estima que se encuentra en un precio justo.
Para el cierre de 2026, el 43 % de los encuestados espera que la tasa de cambio se ubique entre $3.000 y $3.200, aunque la expectativa promedio se encuentra en $3.368.
Así ven los inversionistas la economía colombiana
La percepción sobre el rumbo de Colombia en materia económica también es mayoritariamente positiva. El 57 % de los institucionales tiene una visión optimista sobre la economía del país para los próximos 12 meses, mientras que el 29 % mantiene una posición neutral.
En materia política, las percepciones optimista y muy optimista obtuvieron cada una el 43 % de las respuestas.
Para los inversionistas, el principal factor de impacto sobre el mercado colombiano son los niveles de endeudamiento y la política fiscal, con 86 % de las respuestas. Este porcentaje aumentó frente al 73 % registrado en la edición anterior de la encuesta.
En cuanto a las tasas de interés, la expectativa mediana apunta a que la tasa de política monetaria del Banco de la República se mantendrá en 12 % en diciembre de 2026.
Los inversionistas esperan que la inflación cierre este año en 6,7 %, una cifra ligeramente inferior a la prevista en la encuesta anterior. A su vez, el 43 % considera que las expectativas actuales de inflación están subestimando los riesgos al alza.
¿Qué otros activos prefieren?
En renta fija, el 50 % de los encuestados considera que los TES tasa fija a dos años representan una oportunidad de inversión muy atractiva. Para los TES a cinco años, el 67 % los considera moderadamente atractivos, mientras que el 50 % tiene la misma percepción sobre los títulos a 10 años.
En los mercados emergentes, el 83 % de los inversionistas institucionales señala que está dispuesto a asumir un nivel de riesgo de 8 sobre 10 durante 2026.
Fuera de Colombia, el 57 % espera que las tasas de los bonos de largo plazo de Estados Unidos se ubiquen entre 5,5 % y 6 % en los próximos 12 meses. En ese contexto, el 43 % mantiene una posición subponderada en renta fija de países desarrollados.
Por otra parte, el 43 % de los inversionistas espera que el precio del oro aumente entre 5 % y 10 % durante el próximo año.
