Una de las alertas que vienen haciendo diversos actores del mercado, tanto locales como extranjeros, es el descuento que viven las acciones de la Bolsa de Valores de Colombia (bvc) frente a sus valores en libros.
Ahora, en un reciente informe, Credicorp Capital, que opera con tres negocios en Colombia (y filial del grupo peruano Credicorp) dejó ver sus historias favoritas detrás de los emisores del mercado colombiano, a pesar de calcular que el mencionado descuento bordea el 32 %.
Dentro de esas historias que llaman la atención de la firma se destacan las acciones del todavía Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), es decir, Grupo Sura y Grupo Argos (el cual incluye a Cementos Argos), que están aún en el proceso para finalizar su participación cruzada.
Steffania Mosquera, vicepresidenta de Equity Research de Credicorp Capital, afirmó que precisamente, una de las historias a las que “no hay que quitarle el ojo de encima” es la de estos títulos, pues “todavía deberíamos ver el reparto de las acciones de Grupo Argos para los inversionistas de Grupo Sura y viceversa.
“Eso debería ser un catalizador muy importante y definitivamente es una historia que también nos parece que vale la pena seguir”. Incluso, Mosquera destacó que una de las acciones del mercado colombiano que ven con buenos ojos es la de Grupo Sura, junto con el título de Grupo Cibest (anteriormente Bancolombia).
Sobre Cibest, la líder de investigación de renta variable en Credicorp dijo que “nos encanta hace mucho tiempo, porque gana con cara y con sello. Si no bajan las tasas, igualmente es la que tiene la estructura de fondeo más barata. Y si bajan las tasas, igual se beneficia de la recuperación de la economía y de la llegada de inversionistas”.
Otras acciones que destaca Credicorp Capital de la Bolsa de Colombia
Fuera de las acciones ya mencionadas, Mosquera dijo que “el sector que tiene historias más interesantes de mediano plazo es el sector de utilities y aquí tenemos a Interconexión Eléctrica (ISA) y a Grupo Energía Bogotá (GEB)”.
Desde la firma creen que “Interconexión Eléctrica puede llegar a ser un muy buen jugador”, a pesar de la preocupación sobre las compañías donde el Gobierno tiene participación mayoritaria”.
Sin embargo, reconoció que “ISA nos gusta mucho porque lo que conocemos es que en estos momentos puede estar recibiendo un descuento y a la vez, por la estructura de la compañía”.
En el caso del GEB, Mosquera indicó que “es una compañía que tiene una historia muy interesante en mediano plazo, tiene un dividendo atractivo y está empezando a incursionar fuertemente en Brasil”.
“Es una compañía que estamos empezando a seguir aún más de cerca y creo que va a ser interesante. Hay mencionar que está detrás de un proyecto de Brookfield y esa historia nos parece que se puede poner muchísimo más dinámica, sobre todo para lo que queda de este 2025 y para el 2026”.
Grupo Aval destaca en el sector bancario; Ecopetrol, no por ahora
Al mencionar la relevancia de Cibest (Bancolombia) la vicepresidenta de Equity Research en Credicorp Capital reconoció también el potencial de Grupo Aval, pues “tiene casi que la mayoría de sus activos en Colombia y es el banco, junto con Davivienda, que se beneficiaría de una manera muy importante de unos recortes de tasas”.
Reconoció que están viendo que Grupo Aval “está en un punto bajo y tiene una valorización atractiva. Además de todo tiene a Corficolombia, que una vez uno empieza a ver los proyectos de infraestructura y de dinamizarse un poco, pues debería ver este beneficio”.
Finalmente, sobre la acción de la petrolera estatal, Stefannia Mosquera afirmó que “somos muy enfáticos en nuestra visión de que Ecopetrol es nuestra menos favorita en el índice. Pero sí hay muchos que están buscando opciones tácticas y por la liquidez impacta”.
Sin embargo, cree que “Ecopetrol es donde vemos mayores retos, si bien puede llegar a tener cosas positivas de corto alcance. Un catalizador muy importante para esta acción es el dividiendo y ya este año se fue”.
Destacó también que las reservas no son alentadoras y que el downstream (refinación y comercialización, principalmente), “que viene dando resultados negativos ya durante cinco trimestres”.
