J.P.Morgan publicó su análisis más reciente sobre las expectativas para las acciones de mercados emergentes en la segunda mitad de 2025, que incluye una postura sobre Colombia.
El informe destaca que, excluyendo México, la región se mantiene más aislada de las negociaciones arancelarias, mientras que las valoraciones se mantienen muy atractivas y el posicionamiento es moderado.
El informe del banco de inversión resalta varios de los procesos electorales que vivirán países de América Latina en los próximos 12 a 18 meses, las cuales “están en el radar y ofrecen potencial para cambios de política que podrían ser positivos para los mercados”.
“Hay cinco elecciones en los próximos 14 meses, y quizás todas ellas provoquen o refuercen un cambio de régimen”. En especial, se refirió a las elecciones de Congreso de Argentina, Chile, Colombia, Perú y Brasil.
Expectativas sobre Colombia de J.P.Morgan
Al detallar los comentarios de la firma estadounidense sobre el país, puntualmente mantuvo a las acciones colombianas fuera de sus recomendaciones de inversión, misma opinión que tuvo del mercado de divisas.
Dijo el banco que “la posición fiscal de Colombia es una de las más débiles de la región y el déficit continúa aumentando en un año electoral”, al tiempo que advirtió que el riesgo de perder el grado de inversión de la deuda local, junto con la caída de los precios del petróleo “aumenta los riesgos cambiarios”.
Sobre la valoración del mercado colombiano, consideró que es “muy barato, pero sin crecimiento de las ganancias. Un cambio de régimen político en 2026 podría ser una opción positiva”.
Escenario alcistas y bajistas para Colombia
J.P.Morgan planteó escenarios para el mercado local, según los cuales, en el caso bajista “las políticas fiscales expansivas de Petro mejoran la probabilidad de continuidad en las elecciones de mayo de 2026”.
Además, plantea que “Colombia pierde el grado de inversión de su deuda local, lo que genera ventas forzadas, especialmente para inversionistas extranjeros, lo que presiona la moneda”.
Ahora, en el escenario alcista dice que “el aumento de los precios del petróleo respalda las cuentas públicas y el peso colombiano. Las señales de un gasto fiscal más contenido, ya sea proveniente del gobierno o impuesto por acciones legales, podrían impulsar la confianza”.
Precisamente, como parte de esa visión bajista para Colombia, la agencia calificadora Moody’s Ratings rebajó hoy la calificación de Colombia de Baa2 a Baa3 y cambió la perspectiva de negativa a estable dada la posibilidad de que la fortaleza fiscal del país siga debilitándose en comparación con sus pares.
Esto significa que Colombia conserva el grado de inversión, aunque se mantiene en el rango inferior, que corresponde a las calificaciones Baa1, Baa2 y Baa3.
