Caen expectativas de inflación y crecimiento en Brasil

Brasil / Elecciones 2018

Los analistas encuestados por el banco central de Brasil continuaron disminuyendo sus pronósticos de inflación en la encuesta semanal publicada el lunes, pero también disminuyeron levemente su visión de crecimiento para 2018.

Redujeron su pronóstico de inflación a 3.89% para finales de 2018 desde 3.94% la semana anterior (para permanecer por debajo del objetivo de 4.50%), a 4.11% para finales de 2019 desde 4.12% antes (por debajo de la meta de ese año de 4.25%), y de 3.78% a partir de 3.86% para fines de 2021 (para estar ligeramente por encima de la meta de ese año de 3.75%). Mantuvieron el pronóstico para fines del 2020 en 4.00% (coincidiendo con la meta del año de 4.00%).

Los analistas esperan que las tasas se mantengan en 6.50% para finales de 2018 y mantuvieron su pronóstico para finales de 2019 en 7.75% por primera vez después de reducir el ritmo de ajuste esperado en 2019 a 125 puntos básicos desde 150 puntos básicos antes.

Pero es más que los analistas esperan un retraso en el ciclo de endurecimiento, ya que esperan que en 2020 se produzca un aumento de 25 pb. Anteriormente, se esperaba que las tasas se mantuvieran en 8.00% en 2020. Los analistas aún esperan que las tasas se mantengan en ese nivel en 2021.

Los encuestados redujeron su proyección de crecimiento del PIB en 2018 a 1.32% desde 1.39% la semana anterior. Esto marca una ligera aceleración desde el 1.1% en 2017.

El gobierno recientemente recortó su pronóstico de crecimiento a 1.4% desde el 1.6% anterior. Para 2019, aumentaron su pronóstico a 2.53% desde 2.50 antes.

Redujo su pronóstico a 2.5% para 2019 desde 3.0% antes. Para 2020-21, los analistas mantuvieron sus pronósticos de crecimiento del PIB en 2.50% para cada año

En general, los analistas redujeron sus pronósticos de inflación durante la mayor parte de los años en el horizonte de pronóstico, lo que aparentemente ayuda a retrasar el ciclo de ajuste.

Por lo tanto, los analistas esperan que la subida de 150 pb comience en algún momento en 2019, pero finalice en 2020 y no en 2019, como antes.

Sin embargo, sigue existiendo una considerable incertidumbre sobre el panorama mientras el presidente electo Jair Bolsonaro se prepara para asumir el control el 1 de enero. Se ha comprometido a implementar reformas favorables al mercado, pero la forma de éstas y su apoyo final en el Congreso siguen siendo inciertos.

(Reporte especial de CEEMarketWatch para Valora Analitik)

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