Estados brasileños aún en crisis fiscal dos años después de la recesión: Fitch Ratings

Muchos estados brasileños y gobiernos locales siguen bajo una presión fiscal significativa dos años después de que finalice la recesión del país, dice Fitch Ratings.

La falta de reforma de las pensiones, las reducciones limitadas del gasto y una recuperación macroeconómica débil y desigual son factores clave que impiden un giro fiscal sostenido.

Además, algunos de los factores subyacentes que contribuyeron a trayectorias fiscales insostenibles siguen sin resolverse.

Siete estados se han declarado en un estado de calamidad financiera hasta el momento: los estados más grandes de Minas Gerais, Río de Janeiro y Río Grande do Sul, además de Goiás, Mato Grosso, Roraima y Río Grande do Norte.

“Esperamos que más estados alcancen este punto en 2019. Río de Janeiro ha estado sujeto a intervención federal desde 2017, y otros estados pueden seguirlo”, añadió.

El catalizador de la crisis fiscal del estado fue la recesión de 2014-2016, que vio la contracción del PIB real de Brasil en un 3,6 % en 2015 y en un 3,5% en 2016, seguido de una débil recuperación.

Sin embargo, el empeoramiento de la sostenibilidad fiscal del estado se había desarrollado mucho antes de la recesión, debido a múltiples factores.

La Ley de Responsabilidad Fiscal de 2000 (FRL) no fue suficiente para evitar que los estados desarrollen caminos fiscales insostenibles.

La LRF incluye una limitación en el gasto de personal, pero no umbrales automáticos para limitar el crecimiento general del gasto.

Como tal, cuando los estados se beneficiaban de un aumento temporal en los ingresos, los gastos aumentarían al mismo ritmo, pero no se reducirían posteriormente.

Además, un alto porcentaje de los ingresos debe asignarse a áreas de gasto obligatorio como la salud y la educación. La información financiera no es homogénea entre los estados, y no ha habido responsabilidad directa para los estados que incumplan los límites de gasto de personal.

Otro factor contribuyente ha sido que los pagos de pensiones se contabilizan por separado en algunos estados. Esto significa que no siempre se contabilizan en gastos de personal, que el FRL restringe al 60 % de los ingresos netos.

Para Minas Gerais, Río de Janeiro y Rio Grande do Sul, el gasto de personal, incluidos los pagos de pensiones, alcanzó el 72,9 %, 70,8 % y 69,2 % de los ingresos netos, respectivamente, en 2017, según el Tesoro Nacional.

Sin embargo, las reformas que harían al sistema de pensiones más sostenible, como aumentar la edad de jubilación, caerían bajo la jurisdicción federal, y el Congreso aún no ha podido aprobar tales medidas.

Otro factor que contribuyó a empeorar las situaciones fiscales del estado fue la capacidad legal para posponer los pagos a los proveedores (restos a pagar) al año fiscal posterior.

Los restos a pagar” a menudo se pagan al comienzo del año siguiente y fueron equivalentes a alrededor del 9.5% de los ingresos estatales en 2018 y se espera que permanezcan altos en 2019, con una reducción que solo se produzca en 2020.

Las exenciones fiscales para que las empresas promuevan el desarrollo económico y la creación de empleo también han contribuido a los desafíos de los ingresos. En algunos estados, estas exenciones equivalen a un tercio del total de las recaudaciones de impuestos, pero hay poca evidencia de que hayan alcanzado sus objetivos.

Los estados que han declarado una calamidad fiscal también están tratando de inscribirse en un Régimen de Recuperación Fiscal (FRR) federal, según el cual los pagos del servicio de la deuda adeudados al gobierno federal se aplazan hasta seis años a cambio de medidas de política correctivas.

El régimen considera que los desequilibrios fiscales son graves cuando el ingreso neto anual de un estado es menor que la deuda consolidada; los gastos de personal, intereses y amortización son iguales o superiores al 70 % de los ingresos netos anuales; y el valor total de las obligaciones excede el efectivo disponible.

Es probable que estas condiciones se cumplan en los estados más endeudados del sur y sureste de Brasil, que también están más desarrollados económicamente. Solo Río de Janeiro está actualmente sujeto a dicho régimen.

Fitch señala que, a noviembre de 2018, ese estado había alcanzado el 45,4 % de los objetivos financieros impuestos por el régimen.

Esto ha tenido un impacto financiero positivo, ya que Río de Janeiro ha aumentado un 25 % más los ingresos operativos desde la implementación del acuerdo de FRR, por ejemplo, al reducir los incentivos fiscales y al aumentar las tasas de contribución y las tasas impositivas del plan de pensiones.

Sin embargo, Fitch no espera que Río de Janeiro tenga un presupuesto equilibrado antes de 2023.

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