Mantienen recomendación para acciones de la ETB en la Bolsa de Colombia

Jorge Castellanos - ETB

 

Para todo el 2018, los ingresos de la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB) registraron un incremento del 1% comparado con el 2017, dijo la firma comisionista Alianza Valores.

Esos resultados, dijo el informe, a razón de la diversificación del ingreso que va en línea con la estrategia y la fidelización de clientes.

Destaca que del 2015 al 2018, el porcentaje sobre los ingresos se redujo en las líneas de cobre y otros corporativos mientras que aumentó en clientes de fibra óptica y móviles, observando una menor dependencia del cobre, al pasar de 58% al 46%, y de igual manera el segmento otros corporativos de 32% en 2015 a 26% en 2018.

Por otra parte, el segmento de fibra óptica se incrementó al cierre del 2018 hasta 20% luego de que en el 2015 estaba en el 5% y los ingresos provenientes de servicios móviles que pasaron de 5% en el 2015 a 8% en el 2018.

En fidelización y retención de clientes, destacó el informe, la compañía ha mejorado las tasas de retiro, ya que en el último año las bajas de líneas

básicas disminuyeron un 16% y las quejas en un 50%, esto es atribuido a su estrategia de servicio que por medio del Call Center busca solucionar rápidamente las fallas técnicas, problemas en facturación y brindar una mejor atención.

En el 2018, los costos y gastos totales se situaron en $971 mil millones y se redujeron un 1% año a año (A/A) en línea con una estrategia basada en la eficiencia y austeridad.

Por ende, se registró una utilidad operacional en terreno positivo de $95 mil millones para todo el 2018, mientras que en el 2017 ésta fue negativa en $180 mil millones.

Luego de cuatro años, destacó Alianza Valores, la ETB registró utilidad neta para el cierre del 2018, la cual registro una cifra de $42 mil millones, en tanto que al cierre del 2017 se situaba en números negativos de $130 mil millones.

Por otra parte, se destaca el mejor comportamiento de los márgenes operacional y neto con un registro de 6,5% y 2,8%, respectivamente.

La generación de Ebitda fue de $549 mil millones (+3% A/A) en todo el 2018 y un margen Ebitda del 37%. “Estas cifras muestran la estabilidad durante los últimos nueve trimestres”, cita el informe.

El flujo de caja operativo continúa en su senda positiva y para el cierre del 2018 registró $245 mil millones (+22% A/A).

Para el 2018, el Capex se situó en $303 mil millones representando el 21% sobre los ingresos operacionales.

La ETB espera en términos de ingresos continuar con la diversificación del ingreso y obtener un crecimiento mayor al obtenido durante el 2018; en el Ebitda invertir un poco más que lo invertido en el 2018 y en el Capex proyecta incrementar en dos o tres puntos porcentuales en el 2019 la inversión sobre los ingresos operacionales, que cerró en 21% el 2018.

 

 

Con base en esas cifras, la comisionista de bolsa decidió confirmar su precio objetivo para las acciones de la ETB en $440 con una recomendación neutral.

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