El Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó hoy su pronóstico de crecimiento del PIB real a 1.0-1.5% para 2019 del 2.3% esperado en abril, de acuerdo con la Declaración Final del Artículo IV publicada el viernes.
La debilidad económica continuó en el primer trimestre y la inversión sigue siendo moderada, dijo el personal del FMI.
Agregó que la lenta recuperación también se vio limitada por una demanda interna y externa moderada y una baja productividad.
Se espera que el crecimiento se acelere en 2020, pero solo si se aprueba una sólida reforma de pensiones y las condiciones financieras mejoran, dijo el FMI al destacar que la reforma de las pensiones era necesaria para poner la deuda pública en una trayectoria sostenible.
La reforma fiscal, la privatización (es decir, elevar la productividad en sectores clave como la energía) y ofrecer una mayor apertura comercial (la entrada de la OCDE respaldada por el FMI como una forma de hacerlo) también fueron esenciales para impulsar el crecimiento potencial. La falta de reforma es, por lo tanto, un riesgo principal para la economía, señaló.
El déficit presupuestario primario no financiero mejoró a 1.7% del PIB en 2018, señaló el FMI, aunque dijo que el presupuesto actual podría ver cierta flexibilización.
En términos generales, el techo del gasto solo puede respetarse en los próximos años con una reforma, dijo el FMI.
Sobre la reforma de las pensiones, consideró que estabilizará el gasto en pensiones durante la próxima década y hará que el sistema sea más equitativo. Pero para lograr el ajuste fiscal necesario, el Congreso tuvo que preservar el aumento propuesto en las edades de jubilación y la disminución de los beneficios relativamente altos. Miembros adicionales más allá de la reforma de pensiones también fueron cruciales, dijo el FMI.
Agregó que cualquier ingreso imprevisto proveniente del petróleo debería usarse para reducir la deuda.
El déficit de la cuenta corriente se deteriorará hasta el 1,5% del PIB en 2019 del 0,8% en 2018 debido a la crisis en Argentina y las operaciones del sector energético, pero sigue siendo fuerte en general, dijo el FMI. Reconoció que las altas reservas, el tipo de cambio flexible y las entradas de IED sustentan la sólida posición externa de Brasil.
La inflación está alrededor de la meta y las expectativas de inflación están ancladas, dijo el FMI. Estuvo de acuerdo en que la política monetaria actual era apropiada y dijo que debería permanecer acomodaticia debido a la gran brecha de producción, entre otros.
El FMI también dio su apoyo total a la consagración de la independencia del banco central en la ley, diciendo que esto mejoraría aún más el régimen de metas de inflación.
En general, las nuevas previsiones de crecimiento del PIB del FMI están en línea con las publicadas recientemente por la OCDE, el gobierno y los analistas.
El gobierno redujo esta semana su pronóstico de crecimiento del PIB a 1.6% para 2019 desde 2.2% antes y esto parece optimista considerando que los analistas encuestados por el BCB ahora ven un crecimiento del PIB de 1.24% en 2019.
El FMI nota debidamente la necesidad de una reforma, pero grande las preguntas continúan colgando sobre el futuro de las reformas considerando la tensa relación del gobierno con la legislatura.
Si no se aprueba una reforma de pensiones sólida, el ministro de Economía, Paulo Guedes, dejará el gobierno y eso probablemente agriaría aún más el estado de ánimo que si la reforma fracasara.
(Reporte especial de CEEMarketWatch para Valora Analitik)
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