Ahora | Moody´s empeora visión fiscal de Colombia y ve menor PIB en 2021

Foto: Archivo Valora Analitik

Tras anunciar la confirmación de las calificaciones de Colombia, la agencia internacional Moody´s Investor Services actualizó sus principales estimaciones de cifras macroeconómicas.

Ahora, para 2020 espera que el PIB colombiano caiga a una tasa de 7,2 % cuando en su informe de agosto esperaba una contracción del 7,3 %.

En su actualización, la agencia ahora ve un crecimiento de la economía local a niveles de 4,8 % en 2021, siendo menor que el 5,3 % proyectado antes.

Además, lanzó su primera visión hacia 2022 con un aumento del PIB de Colombia del 4 %.

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Peores estimaciones fiscales
La agencia empeoró su visión fiscal para Colombia y ahora prevé que el déficit del Gobierno General terminará el 2020 en 9,7 % del PIB (antes era de 9,2 % del PIB).

También los analistas de la firma son más pesimistas frente a la previsión de déficit fiscal para 2021. Ahora lo ven en 7,6 % del PIB cuando en su reporte de agosto lo esperaba en 5,1 % del PIB.

Se atrevió a lanzar una estimación de ese déficit del Gobierno para 2022: 3,9 %.

Inflación y cuenta corriente
Moody´s mantuvo su previsión en cuanto a que la inflación en Colombia terminará el 2020 en niveles de 2 %, pero redujo la proyección para 2021 pasando de 3,2 % hasta 2,8 %.

Para 2022, la agencia ve los precios al consumidor subiendo a 3 %, coincidiendo con la meta del Banco de la República.

Uno de los pocos indicadores que mejoraron en las nuevas estimaciones de Moody´s fue el déficit de la cuenta corriente.

Para 2020 ahora lo ve en 3,3 % del PIB (antes 3,6 %) y para 2021 ahora espera 3,5 % del PIB (antes 3,7 %).

Mirando hacia 2022, la firma ve ese déficit en niveles de 3,5 %.

Nuevas estimaciones (diciembre 2020)

Anteriores estimaciones (agosto 2020)

Deuda al alza
El informe de Moody´s destaca que ahora se prevé una leve mejora en los niveles de deuda del Gobierno General de Colombia.

Antes, para el 2020 esperaba que cerrara en 68,4 % del PIB y ahora estima 66,7 % del PIB.

De la misma manera, para el 2021 bajó su estimación desde 70,7 % del PIB hasta 69,9 %.

Y lanzó su primera estimación hacia 2022: la deuda del Gobierno de Colombia llegaría a 70,8 % del PIB.

Menor recaudo
La contracción económica impulsada por el coronavirus afectará los ingresos del Gobierno, dijo Moody´s.

En el primer trimestre de 2020, los ingresos aumentaron un 10 % en relación con el mismo período de 2019, pero desde entonces han disminuido un 18 % y un 17 % durante el segundo y tercer trimestre, respectivamente.

Los ingresos de octubre disminuyeron un 5 % menos pronunciado. Espera que los ingresos se recuperen moderadamente durante el cuarto trimestre de 2020 a medida que mejoren las condiciones económicas, lo que implica una disminución de alrededor del 10 % en los ingresos en relación con 2019.

La disminución de los ingresos del Gobierno afectará la asequibilidad de la deuda, ya que la relación interés / ingresos aumentará al 12,6 % en 2020 desde el 10,8 % en 2019, más alta que la mediana del 7,8 % de otros países con calificación “Baa” en 2020.

Combinado con las medidas adicionales de gasto público implementadas en respuesta a las consecuencias económicas y de salud de la pandemia, pronostica la agencia que el déficit fiscal se acercará al 9 % del PIB, lo que contribuirá a un aumento material de 15 puntos porcentuales en la relación deuda pública / PIB al 67 %, por encima de la mediana ‘Baa’ del 61 % de PIB.

En el mediano plazo, estima, la trayectoria de las métricas de deuda de Colombia dependerá del éxito de los esfuerzos del gobierno en la implementación de un programa de ajuste fiscal completo.

Las condiciones preexistentes relacionadas con una base impositiva estrecha para el Gobierno Central y una estructura de gasto rígida complicarán el proceso de consolidación fiscal.

La medida en que una reforma tributaria resulte eficaz para aumentar los ingresos de forma permanente será un factor importante que influirá en las perspectivas fiscales y crediticias de Colombia.

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