Cementos Argos – Informe trimestral de resultados a Julio 31 de 2020
INGRESOS OPERACIONALES
Ingresos disminuyeron -9,1% versus segundo trimestre 2019 y disminuyeron -4,6% YTD. Disminuyó -2,1% respecto el primer trimestre 2020.
“Cifra afectada por menores volúmenes asociados a las cuarentenas y cierres obligatorios de operaciones en muchos de los mercados, parcialmente compensada por la continuidad y la resiliencia de la actividad de construcción en Estados Unidos”.
“Estos resultados se vieron beneficiados por el tipo de cambio del peso colombiano, que en comparación con el mismo trimestre del año pasado continúa exhibiendo una devaluación significativa. Los ingresos también se vieron positivamente afectados por el hecho de que los precios en Colombia para el segundo trimestre fueron un 11.2% más altos que los precios para el segundo trimestre de 2019”.
USA Trimestre
Los volúmenes de cemento experimentaron una disminución de -5.8% año tras año, afectados principalmente por menores volúmenes en la región noreste, debido a la rigurosidad de las medidas de cierre, así como a una demanda reducida del segmento mayorista.
Los volúmenes de concreto premezclado, por otro lado, tuvieron un aumento del 2.8% en términos comparables, al excluir las operaciones desinvertidas durante 2019. Este comportamiento es el resultado de una fuerte acumulación de pedidos a principios del trimestre, así como de las condiciones positivas de mercado experimentadas en el país durante el trimestre.
En cuanto a los precios, experimentamos un comportamiento plano en comparación con el año pasado, lo que representa un aumento de 1.7% en cemento y 0.2% en concreto premezclado en comparación con el trimestre pasado. El incremento de precios trimestre a trimestre fue impulsado principalmente por los estados de la Zona Sur-Centro, que experimentaron medidas de aislamiento menos restrictivas y, en ese sentido, una mejor dinámica del mercado.
Los ingresos alcanzaron USD 387 millones, con una disminución de 5.2% año a año. El EBITDA, por otro lado, registró un aumento en términos comparables de 2.3%, al excluir el impacto de las operaciones de concreto premezclado desinvertidas en 2019. Esta mejora se debe principalmente a las iniciativas de ahorro llevadas a cabo dentro de la región durante el trimestre, que representaron USD 22 millones durante el 2T20. Estos ahorros se obtuvieron de USD 18 millones en costos y USD 4 millones en gastos de administración y ventas.
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COLOMBIA Trimestre
“Debido a la cuarentena, los despachos de cemento y concreto premezclado disminuyeron 46.5% y 55.8% respectivamente versus el mismo período del año pasado”.
“Nuestra respuesta comercial a estas restricciones se ha relacionado con la digitalización de nuestros procesos, lo que se puede evidenciar en la evolución de la adopción de Argos One, capturando un récord de 72.5% y 49.1% de los despachos de cemento y concreto premezclado respectivamente durante junio 2020”.
“A pesar de la reducción de volumen, Argos mantuvo un precio fijo trimestre tras trimestre, lo que implica un aumento del 11.2% en comparación con el mismo trimestre del año pasado”.
Los ingresos en Colombia alcanzaron 316 mil millones de pesos, registrando una disminución del 44.2% en comparación con el 2T19, dada principalmente por los menores volúmenes presentados durante el trimestre. El EBITDA, en esa misma línea, registró una disminución del 61.9% en el mismo período. Es importante resaltar que, con la recuperación progresiva de la demanda en el mercado, los volúmenes en junio ya estaban cerca del 80% de la demanda promedio durante los meses previos a la pandemia, y el EBITDA de la región fue 15% más alto que el resultado en el mismo mes de 2019.
Estos resultados se vieron afectados positivamente por las iniciativas de ahorro, que representaron USD 28 millones durante el trimestre, derivadas de USD 24 millones en eficiencia de costos y USD 4 millones en gastos administrativos y de venta. Estas eficiencias se obtuvieron principalmente de nuestra estrategia disciplinada para reiniciar nuestras instalaciones, con el objetivo de optimizar la energía, los costos de mano de obra y otros costos relacionados con nuestras instalaciones de producción, satisfaciendo al mismo tiempo de manera adecuada las necesidades de nuestros clientes.
Resultados Consolidados – Cifras Relevantes
Durante el segundo trimestre de 2020, los volúmenes de cemento y concreto premezclado registraron una disminución de 23.3% y 18.8% respectivamente, en términos comparables. Los volúmenes proforma de concreto premezclado del 2T19 excluyen las operaciones desinvertidas en la región de EE. UU. en 2019. Los volúmenes se vieron afectados principalmente por las medidas de cuarentena en Colombia y algunos países de Centroamérica y el Caribe, y la posterior recuperación gradual del mercado experimentada por estos países.
El EBITDA, incluido el efecto de la NIIF 16, se situó en COP 414 mil millones durante el trimestre, lo que representa una disminución interanual del 6.4% en términos comparables. El EBITDA ajustado del 2T19 excluye el EBITDA generado por las operaciones de concreto premezclado desinvertidas en la Región de EE. UU. el año pasado, así como las desinversiones de portafolio de Omya y Cartón de Colombia por un total de COP 26.1 mil millones. El EBITDA se vio afectado positivamente por las iniciativas de ahorro logradas durante el trimestre dentro de RESET, que representaron USD 71 millones.
La compañía logró ahorros de USD 71 millones, derivados de USD 30 millones relacionados con costos laborales, USD 23 millones relacionados con mantenimiento y USD 18 millones relacionados con otros costos.
COSTOS OPERACIONALES Y GASTOS OPERACIONALES
Disminuyeron sus costos y gastos operacionales -6,6% versus segundo trimestre 2019 y disminuyeron -2,3% YTD. Disminuyó -4,1% respecto el primer trimestre 2020.
UTILIDAD OPERACIONAL
Su utilidad operacional disminuyó -32,7% versus segundo trimestre 2019 y disminuyeron -30,1% YTD. Aumentó +34,2% respecto el primer trimestre 2020.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta disminuyó -70,3% versus segundo trimestre 2019 y disminuyeron -64,3% YTD. Aumentó +18,8% respecto el primer trimestre 2020.
Los notables resultados de RESET, entre los cuales se encuentran ahorros por 71 millones de dólares durante el trimestre, afectan positivamente los resultados del 2T20.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores disminuyó -79,1% versus segundo trimestre 2019 y disminuyeron -77,8% YTD. Aumentó +177,5% respecto el primer trimestre 2020.
PVL
PVL 0,64 un poco encima del mínimo histórico.
Nuestro concepto: Regular. Disminuyen sus ingresos comparativos con menores disminuciones en costos y gastos, para una disminución importante en su resultado operacional.
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