El banco de inversión JPMorgan prevé que, en el caso de las criptomonedas, todavía habrá volatilidad ante los recientes movimientos en el mercado.
El sector ha perdido US$1 billón de capitalización de mercado desde su pico de US$2,5 billones a principios de mayo, destacó el equipo de analistas de JPMorgan, dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou.
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Estos expertos dan al Bitcoin un valor de US$23.000 a US$35.000 a medio plazo, basado en la relación entre su volatilidad y la del oro, ya que la criptografía se enfrenta a nuevos vientos en contra.
La señal del mayor desafío a la que se enfrenta el Bitcoin, según el equipo del banco de inversión, es que el descuento en el valor de los activos netos para el mayor fondo de bitcoin, el Grayscale Bitcoin Trust, se ha ampliado en territorio negativo.
Esto refleja la venta anticipada de acciones del fideicomiso en el mercado secundario cuando finaliza un período de bloqueo para los inversores.
“A medida que expira el período de bloqueo de seis meses en junio y julio, es probable que estos inversores vendan al menos algunas de sus acciones de GBTC ejerciendo presión a la baja sobre los precios de GBTC y en los mercados de bitcoins en general”, dijeron los analistas.
En términos más generales, la volatilidad reciente y la dinámica de auge y caída de las criptomonedas representan una barrera para la adopción de los mercados de criptomonedas por parte de los inversores institucionales, dijeron Panigirtzoglou y su equipo.
«El mero aumento de la volatilidad, especialmente en relación con el oro, es un impedimento para una mayor adopción institucional, ya que reduce el atractivo del oro digital frente al oro tradicional en las carteras institucionales», explican los analistas.
Basado en la idea de que los inversores institucionales tienen en cuenta la volatilidad de los activos en la asignación de capital, Panigirtzoglou y su equipo utilizan una relación de volatilidad bitcoin / oro para medir la valoración del activo criptográfico.
JPMorgan considera que el Bitcoin tiene un precio objetivo teórico de US$140.000, basado en la convergencia de la volatilidad de Bitcoin con el oro, la volatilidad del 0,12% y la igualación de las asignaciones de Bitcoin y oro en las carteras de inversores.
Pero destaca que el Bitcoin se encamina hacia el hito de ser seis veces más volátil que el oro, lo que le da un valor razonable de una sexta parte de US$140.000, o US$23.000.
«Lo mejor que podemos esperar en el medio plazo es que este índice de volatilidad revierta parcialmente de alrededor de x6 actualmente a alrededor de x4 para finales de año», dijeron los analistas de JPMorgan. El valor de Bitcoin a cuatro veces la volatilidad del oro es de US$35.000, concluyeron.
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