Morgan Stanley sigue pesimista, pero destaca flujos externos a Colombia

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En su reporte sobre mercados emergentes, el banco de inversión Morgan Stanley dijo que la economía colombiana se está recuperando, “aunque seguimos creyendo que ritmo de crecimiento puede seguir siendo decepcionante”.

Allí se detalla que la recuperación está siendo liderada por el gasto gubernamental, seguido del consumo privado y, más recientemente, por un repunte en las exportaciones.

Mientras tanto, dijo, “la inversión sigue luchando. Nuestra opinión es que más la inflación baja y el sentimiento de recuperación están impulsando una recuperación en cifras de consumo, esta tendencia debería persistir, entonces deberíamos ver algún aumento adicional a la actividad en los próximos trimestres”.

Para los analistas de la firma, el rebote en curso debería ayudar a la economía a expandirse 2.5% este año y 3.0% el próximo año, cerrando gradualmente la brecha del producto.

“En cuanto a las elecciones, no esperamos un cambio considerable en la dirección de la política. Sin embargo, destacamos que algunos cambios podrían estar en el horizonte, con el candidato favorito (Duque) que sugiere cambios a la regla fiscal y una reducción en impuestos. Todos los ojos estarán puestos en las elecciones presidenciales del domingo y en la segunda ronda la votación tendrá lugar el 17 de junio”, agregó el documento conocido por Valora Analitik.

Flujos externos
Morgan Stanley detalló que los fondos dedicados a la deuda emergente fueron testigos de cuatro semanas de salidas fuertes en moneda dura y local en índice no-ETF.

Esto, agregó, deja las entradas del año en US$9.700 millones en comparación con US$32.000 millones en 2017 para el mismo período.

El reciente aumento en las salidas de los fondos en moneda local resuena con retornos negativos a un mes para las tasas locales (-5.5%).

Sin embargo, el banco de inversión señaló que los fondos en moneda local siguen liderando las entradas en el año para los emergentes con US$6.800 millones (70% de las entradas totales).

Por país, el aumento en la exposición general fue en gran medida impulsado por una mayor exposición a China (+0.5pp a 2.5% UnderWeight-UW) y Kazajstán (+0.4pp a 0%).

De su parte, el Latinoamérica, el reporte de Morgan Stanley indica que la exposición a Brasil, Ecuador y México se ha reducido, compensando el aumento de la exposición a Colombia, Chile y Perú.

Mientras tanto, la exposición a Rusia cayó en 0.6pp acompañada de propagación ampliación de 8bp.

Los cambios en la asignación reflejan un posicionamiento más cauteloso por parte de los fondos. En general por país, Brasil sigue siendo el país más grande en OverWeight-OW con 2.1%, mientras que Argentina es el próximo con 1.8% OW.

 

Foto de portada: Infobae