La Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif), cree que el Banco de la República deberá subir la tasa de política monetaria 0,50% en el segundo semestre de 2019 para que la inflación no pase del 3,5% al final del año.
“Anif pronostica que la repo del Banco de la República seguramente continuará inalterada en su actual 4,25% a lo largo del primer semestre de 2019. No obstante, dadas las mayores presiones de costos energéticos y en el frente cambiario (ahora con ritmos de devaluación del 11% promedio año-corrido), es posible que el banco deba recurrir a elevar su tasa repo en dos ocasiones durante el segundo semestre de este año, llevándola al 4,75% antes de finalizar 2019”, dice Anif.
La institución estima que existen varios riesgos inflacionarios que el emisor debe estar monitoreando constantemente: los potenciales de pass-through cambiario, en función del contagio que pueda experimentar el país ante la volatilidad externa; las dificultades para corregir los llamados “déficits gemelos” (fiscal-externo), jugando la volatilidad de los precios del petróleo y las debilidades del recaudo resultantes de la Ley de Financiamiento.
“Los efectos de las medidas adoptadas en el Plan Nacional de Desarrollo en lo referente a costos energéticos y la reducción del IVA del 19% al 5% en el caso de los combustibles no están nada claras y también deberán ser monitoreadas una vez se expidan los respectivos decretos”, añade Anif.
La entidad finaliza afirmando que en el futuro cercano estarán apareciendo opiniones encontradas sobre el manejo de la política monetaria que deberá implementar el Banco de la República a medida que se percibe el fin del prolongado ciclo de “inacción monetaria”.
