Cementos Argos Consolidado – Informe trimestral de resultados a Septiembre 30 de 2018
Presentación
Resultados Consolidados
«Los volúmenes consolidados de cemento y concreto presentaron un aumento de 2.2% y 1.3%
respectivamente, comparados con el mismo periodo de 2017. Estas cifras reflejan una mejoría en
todas nuestras regionales».
«En línea con la evolución de los volúmenes, los ingresos aumentaron 1.1%, ubicándose en COP 2.2
billones. El EBITDA ajustado cerró en COP 426 mil millones, decreciendo 0.6% comparado con el
mismo periodo del año anterior, con un margen de 19.2%».
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USA
«Durante el tercer trimestre, la operación en Estados Unidos recibió el impacto del huracán Florence,
afectando principalmente el mercado de las Carolinas. El equipo de la regional y sus familias se
encuentran en buenas condiciones, y los activos no sufrieron daños mayores. Adicionalmente,
septiembre fue el mes más lluvioso del que se tenga registro en Texas, con precipitaciones tres veces
superiores a las de igual periodo de 2017».
«En este contexto, los despachos de cemento crecieron 3.2%, con variaciones positivas en la Florida.
Los volúmenes de concreto tuvieron una variación de 0.2%, como resultado de un decrecimiento en la
zona del Sur Centro, principalmente en el estado de Texas donde solo en el mes de septiembre llovió
14 de los 19 días hábiles del mes, compensada por el aumento de 4.5% en el Sur Este».
«Los ingresos se ubicaron en USD 393 millones, con una reducción de 2.7% frente al 3T17. Esta
variación se explica por un menor precio promedio observado en la regional durante el trimestre, como
consecuencia del mix de ventas entre regiones, con caídas en volúmenes en aquellas zonas que
tienen niveles de precios superiores, consecuencia de los eventos climáticos mencionados. Dicha
variación no está fundamentada en algún cambio en la política de precios por parte la compañía».
El EBITDA cerró en USD 73.1 millones, presentando estabilidad frente al año anterior. El margen EBITDA tuvo un aumento de 50 puntos básicos en comparación con el 3T17, en parte explicado por el incremento del margen del negocio de cemento en 38 puntos básicos, a través de una eficiente
gestión energética que generó una reducción de 23% en este costo».
COLOMBIA
«Los despachos de cemento se incrementaron en 1.7% en comparación con el 3T17, frente a una caída
de 0.5% (cemento gris) evidenciada por la industria».
«En el negocio de concreto, los volúmenes alcanzaron 765 mil metros cúbicos, con una recuperación de
3.2%, apalancada en el crecimiento del 53% en los despachos a obras civiles, dentro de los que se
encuentran proyectos de 4G como Pacífico 1, 2 y 3, Honda-Puerto Salgar y Cartagena-Barranquilla».
«En línea con la mejoría en volúmenes y precios frente al 3T17, los ingresos se incrementaron en 5.1%,
y el EBITDA ajustado creció 2%. Los esfuerzos en eficiencia a través de BEST contribuyeron a una
reducción de 2.4% en los gastos de administración y ventas».
«El margen EBITDA cerró en 19.5%. La reducción de dicho margen frente al 3T17 se debe a un
incremento de 24% en el costo de los energéticos, explicado por un aumento en el precio del gas
(debido a una escasez en el norte de Colombia), así como un mayor costo del carbón.
Adicionalmente, en septiembre se llevó a cabo un paro programado de 21 días en la Planta
Cartagena, con un impacto estimado en costos de 3,800 millones de pesos durante ese mes».
Volumen consolidado:
Se resalta el aporte e incremento de USA
INGRESOS OPERACIONALES
Ingresos aumentaron +1,1% versus tercer trimestre 2017 y disminuyeron -1,8% YTD. Aumentó +1,5% respecto el segundo trimestre 2018.
COSTOS OPERACIONALES Y GASTOS OPERACIONALES
Aumentaron sus costos y gastos operacionales +0,1% versus tercer trimestre 2017 y disminuyeron -3,4% YTD. Disminuyó -3,1% respecto el segundo trimestre 2018.
Incremento inferior versus el incremento en ventas que favorece el resultado operacional.
UTILIDADES OPERACIONALES
Su utilidad operacional aumentó +9,3% versus tercer trimestre 2017 y aumentó 17,1% YTD. Aumentó +66,3% respecto el segundo trimestre 2018.
Muy buen incremento operacional comparativo.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta aumentó +13,9% versus tercer trimestre 2017 y aumentaron +45,4% YTD. Aumentó +240,1% respecto el segundo trimestre 2018.
Muy buen incremento en su resultado neto comparativo.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores aumentó +12,9% versus tercer trimestre 2017 y aumentaron +87,7% YTD. En positivo respecto el segundo trimestre 2018 que estuvo en pérdida.
Muy buen incremento comparativo.
PVL
PVL 1,24 en mínimo histórico.
Nuestro concepto: Positivos. Buen resultado operacional y neto por reducciones en costos y gastos. Los ingresos de EEUU estuvieron afectados por eventos climáticos mencionados.
Outlook 2018
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