La más reciente Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) de Fedesarrollo mostró un comportamiento mixto: mientras el sector industrial logró recuperarse y salir de saldos negativos en febrero de 2026, la confianza de los comerciantes experimentó un ligero retroceso frente al mes anterior.
El Índice de Confianza Industrial (ICI) se situó en 0,9 % para el segundo mes del año. Este resultado representa un incremento de 2,4 puntos porcentuales (pps) frente a enero, cuando el indicador se encontraba en terreno negativo (-1,5 %).
De hecho, es la primera vez que se ubica por encima de 0 después de tres meses con registros negativos, lo cual fue atribuido por Fedesarrollo a un aumento en el volumen actual de pedidos (3,4 pp) y a una caída en el nivel de existencias (-4,7 pp).
Estos factores lograron compensar una leve disminución de 1,0 pp en las expectativas de producción para el próximo trimestre.
Al realizar la comparación anual, el Índice de Confianza Industrial también mostró una mejoría de 0,7 pp respecto al 0,2 % registrado en febrero de 2025 debido a una caída en el nivel de existencias (-7,4 pp), compensada parcialmente por una reducción en las expectativas de producción para el próximo trimestre (-2,8 pp) y del volumen actual de pedidos (-2,4 pp).
Así, el promedio móvil trimestral se ubicó en -0,4 %, esto es 1,7 pp más frente al mismo indicador para el mes de enero de 2026 (-2,1 %) y 1,1 pp menos respecto a febrero de 2025 (0,7 %).
Sector comercial cede terreno
En contraste, el Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 22,6 % en febrero, lo que significó una disminución de 3,4 pp respecto al 26 % reportado el mes anterior.
La menor confianza de los comerciantes durante este periodo estuvo motivada por un incremento de 9,5 pp en el nivel de existencias y una caída de 3,4 pp en la percepción de la situación económica actual de la empresa.
Lo anterior fue compensado parcialmente por un aumento de 2,9 pp en las expectativas sobre la situación económica para el próximo semestre.
Frente al mismo periodo del año pasado, el índice también cayó 1,9 pp, pues 12 meses atrás el indicador se ubicaba en 24,5 %.
En términos anuales, la disminución de la confianza de los comerciantes se explicó por unas expectativas de la situación económica para el próximo semestre menos optimistas (-6,0 pp), un mayor nivel de existencias (3,0 pp) y una mejora en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio (3,3 pp).
Por su parte, el promedio móvil trimestral se ubicó en 22,1 %, es decir, 0,1 pp más frente al mismo indicador para el mes de enero de 2026 (22 %), aunque también es 0,2 pp menor al registro de febrero de 2025 (22,3 %).
Capacidad instalada y construcción
El módulo trimestral de la encuesta también arrojó datos sobre otros sectores de la economía. La utilización de la capacidad instalada en la industria fue del 70,9 %, lo que da cuenta de una caída de 2,9 pp frente a la medición de noviembre de 2025.
Por otro lado, el sector de la construcción mostró un deterioro generalizado. La percepción de la situación económica actual de las empresas constructoras se ubicó en 17,3 %, bajando 7,6 pp frente al trimestre anterior.
Así mismo, el ritmo de construcción cayó 10,9 pp respecto al cierre del año pasado, situándose en un balance de -27,4 %.
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