El dólar en Colombia, durante el último mes, vio una fuerte depreciación que sigue respondiendo a temas coyunturales externos: la moneda estadounidense sigue a la baja. Entre el foco se mantiene lo que viene pasando con la inflación.
Como se sabe, el dólar en Colombia suele ser un factor determinante de otros indicadores macro, como es el caso de la inflación.
De esta manera, cada vez que hay fuerte volatilidad, el mercado está pendiente de cuál puede ser la transmisión que vaya de la tasa de cambio al precio, por ejemplo, de los alimentos.
Lo anterior tiene en cuenta que, en Colombia, buena parte de los bienes y servicios que demanda la economía nacional deben importarse.
Es decir, los empresarios que hacen las compras desde el exterior deben pagar más pesos por dólar, cuando la tasa de cambio es alta, para poder adquirir los productos.
Los aumentos de los costos de producción, en algunas ocasiones, suelen ser transmitidos para que sean los clientes finales los que compensen ese repunte de precios.
De allí que, caso contrario y cuando el dólar en Colombia da muestras de una depreciación, sea plausible pensar que la inflación pueda ver una reducción.
Dólar en Colombia e inflación, de la mano
Por cuenta de lo anterior, y luego de la más reciente Junta Directiva del Banco de la República, el ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo, dijo que la inflación en el país también mostrará menores presiones por una tasa de cambio baja.
Durante el mes de marzo, el dólar en Colombia pasó de tocar los $4.850 a romper la resistencia de los $4.600.
Volvió esa moneda a estar en la barrera alta de los $4.500, un dato que no se veía en Colombia desde inicios de año, momento en el que se esperaban también menores presiones del lado de la inflación en el país.
Entre las causas que explican el fenómeno, vale mencionar, existe una pérdida generalizada del dólar de Estados Unidos frente al resto de divisas del mundo.
La FED, por ejemplo, sigue marcando la ruta. Si bien el alza de tasas de interés siguió, está coincidió con las expectativas del mercado.
Al tiempo que las más recientes declaraciones de miembros de la FED permiten establecer que el alza de las tasas podría estar llegando a un techo.
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Esto mientras China sigue fuerte en su proceso de reactivación y ahora suple la demanda de bienes y servicios que cayeron en el marco de la pandemia del Covid-19.
El contexto local: inflación pendiente del dólar en Colombia
Leonardo Villar, gerente del Banco de la República de Colombia, dijo que entre los indicadores que se siguen de cerca, se vio una tasa de cambio más baja a cierre del año pasado.
Aclarando lo anterior con el hecho de que en el primer trimestre del 2023 la volatilidad en los mercados internacionales ha sido excepcional, por cuenta de problemas de estabilidad financiera en Estados Unidos y algunos países europeos.
“Esta situación ha añadido incertidumbre sobre la evolución de la economía mundial, pero sus efectos sobre la economía colombiana han sido limitados”, dijo Villar en voz de la Junta del emisor.
Sin embargo, el panorama de lo que pueda a implicar el dólar en Colombia para la inflación no deja una certeza sobre lo que vaya a pasar en el corto o mediano plazo.
Las minutas de la más reciente Junta del emisor explican que las señales de una menor desaceleración de la actividad económica podrían prolongar el dinamismo del consumo privado.
“Anotaron (algunos codirectores) que la sensibilidad de la economía a choques externos se ha incrementado y subsiste el riesgo de una elevada volatilidad de la tasa de cambio, más aún ante perspectivas de menores precios del petróleo”, se lee en más minutas.
A lo anterior habría que sumarle que se empiecen a ver efectos sobre los subsidios para la compra de insumos para la producción de alimentos.
Pero también del futuro de las principales políticas públicas del gobierno Petro, como lo son las reformas y lo que implique esto para menguar el apetito inversionista.
Lo que viene marcando la hoja de ruta de la inflación en Colombia
A febrero del 2023, la inflación en Colombia repuntó 13,28 %, dato más alto en lo corrido del siglo XXI y que estuvo arriba de las expectativas de las expectativas del mercado.
Esto último se explicó, en buena parte, por lo que fueron los precios de los alimentos en el país. Este grupo repuntó un 24,14 % en la variación anual, seguido de restaurantes y hoteles, con un aumento del 18,77 %.
Se espera que, al menos del lado de los alimentos, el país empiece a ver una reducción de los precios.
Lo anterior por las cosechas que empiezan a salir al mercado, pero también por insumos más baratos y alimentos que se importan a menores precios.
Al mismo tiempo, ya habrá pasado el efecto de la inflación por servicios de educación, dado que ya vencieron los periodos de pago de matrículas.
Regiones con mayores indicadores de inflación en Colombia
Según el DANE, la inflación promedio mensual en Colombia creció en febrero del 2023 fue del 1,66 % y la gran mayoría de las ciudades principales se ubicó por debajo de ese indicador.
Las de mayor inflación
- Tunja: 2,12 %
- Bogotá: 1,89 %
- Cúcuta: 1,83 %
- Barranquilla: 1,72 %
Las de menor inflación
- Sincelejo: 1 %
- Riohacha: 1,16 %
- Valledupar: 1,22 %
- Santa Marta: 1,27 %
La expectativa del lado del dólar en Colombia es que termine cerca de los $4.700 a cierre del año, al tiempo que la inflación volvería a ser de un solo dígito en 2023.
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