Ecopetrol – Informe trimestral de resultados a Septiembre 30 de 2019
INGRESOS OPERACIONALES
Ingresos aumentaron +0,8% versus tercer trimestre 2018 y aumentaron +5,6% YTD. Disminuyó -1,6% respecto el segundo trimestre 2019.
«Se presenta como resultado combinado de:
Efecto volumen de ventas (COP +0.7 billones, +29.9 kbped). Durante el 3T19 el volumen vendido ascendió a 927.7 kbped, 3.3% mayor que en el 3T18.
Menor precio de la canasta promedio ponderada de crudos, gas y productos de -10.4 USD/bl (COP -2.8 billones), principalmente por la disminución de los precios de referencia del crudo Brent, compensado parcialmente con mejores diferenciales en crudos y diésel frente a Brent.
Aumento en la tasa de cambio promedio, impactando positivamente los ingresos totales (COP +2.1 billones)
Mayores ingresos por servicios de transporte y otros (COP +0.1 billones), principalmente por mayor volumen transportado.
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Producción
«En el 3T19 la producción promedio del Grupo Ecopetrol estuvo en 720 kbped y en lo corrido del año se ubica en 723 kbped. La producción del 3T19 vs 3T18 presentó una disminución del 0.7% mientras que frente al 2T19 fue de 0.5%. Pese a tener una producción dentro del rango de la meta, durante el 3T19 se tuvo un impacto en producción por eventos externos de -8.4 kbped, que incluyen el cierre de los campos Caño Limón, Gibraltar y Tibú por atentados al Oleoducto Caño Limón Coveñas y otros eventos de orden público, así como cortes eléctricos causados por la ola invernal en los Llanos Orientales, afectando los campos Castilla, Chichimene y Rubiales».
«A finales del mes de septiembre se obtuvieron los primeros barriles incrementales del proyecto Apiay e inició el comisionamiento y fase de estabilización de la Planta de GLP en Cupiagua. Estos proyectos, junto con los buenos resultados que se esperan en los campos Rubiales y Caño Limón, mantendrán la producción del 2019 al rango entre 720 – 730 kbped, tal como está previsto en el plan».
«Las filiales del Grupo Ecopetrol en el segmento de Exploración y Producción aportaron 59 kbped en el 3T2019, 0.9 kbped adicionales frente al mismo periodo de 2018, apalancado principalmente por los buenos resultados de Ecopetrol America LLC»
«A la fecha se han perforado y completado 464 pozos, de los cuales, 157 corresponden a la actividad ejecutada durante el 3T19, con una ocupación promedio de 41 equipos de perforación».
EBITDA
«EBITDA de 23.9 billones de pesos, equivalente a un margen EBITDA de 46%».
COSTOS OPERACIONALES Y GASTOS OPERACIONALES
Aumentaron sus costos y gastos operacionales +0,7% versus tercer trimestre 2018 y aumentaron +10,4% YTD. Disminuyó -0,4% respecto el segundo trimestre 2019.
Costo de Levantamiento: El incremento de 0.34 USD/bl observado en el costo de levantamiento entre el acumulado a septiembre 2019 y el mismo período del año 2018 se explica principalmente por:
Efecto Costo ((+1.53 USD/bl):
El incremento en consumo de energía debido a: i) alza de aproximadamente 16% en la tarifa de energía no regulada por efecto del Fenómeno del Niño y la no entrada de Hidroituango, ii) incremento en barriles de agua de producción e inyección, iii) aumento en número de pozos perforados, mitigado parcialmente por 0.09 USD/bl en eficiencias de optimización del consumo, planificación de la demanda y optimización de la matriz energética.
Mayor ejecución de costos en mantenimiento de subsuelo debido al incremento en el número y la complejidad de intervenciones y servicio a pozos.
Mayor costo laboral, debido al incremento en contratación por aumento en actividad.
Incremento en servicios contratados de asociación..
Efecto por tasa de cambio (-1.08 USD/bl): mayor tasa de cambio de +353.59 pesos/dólar al re-expresar los costos de pesos a dólares.
Efecto volumen: (-0.11 USD/bl): menor costo por incremento de la producción frente al año pasado.
El costo de levantamiento presentó una leve disminución frente al 2T19 explicada principalmente por la disminución de intervenciones a pozo en campos del Meta.
Resultado de Iniciativas de Eficiencias
«Al cierre de septiembre, las eficiencias acumuladas del año se ubicaron en COP 1.74 billones de pesos, apalancadas principalmente por: i) las iniciativas de perforación, completamiento y construcción de facilidades, las cuales están enfocadas en asegurar la rentabilidad de las inversiones en desarrollo, ii) las operaciones comerciales y iii) el incremento en la producción de destilados medios y gasolinas en las refinerías, orientadas al incremento de ingresos y/o márgenes de ambas operaciones. Estas tres grandes palancas han aportado el 85% del total de eficiencias al periodo (COP 1.48 Bn). Las diferencias frente a los resultados del 2018 están asociados a mayor actividad del período tanto en intervenciones de mantenimiento por ciclos de operación cumplidos, como avances en los proyectos de inversión».
UTILIDAD OPERACIONAL
Su utilidad operacional aumentó +1,0% versus tercer trimestre 2018 y disminuyeron -3,4% YTD. Disminuyó -4,1% respecto el segundo trimestre 2019.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta aumentó +11,4% versus tercer trimestre 2018 y aumentaron +6,1% YTD. Disminuyó -11,1% respecto el segundo trimestre 2019.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores aumentó +8,5% versus tercer trimestre 2018 y aumentaron +3,7% YTD. Disminuyó -13,7% respecto el segundo trimestre 2019.
DEUDA FINANCIERA
La deuda se incrementó +7,8% respecto el segundo trimestre de 2019, sin embargo la relación del Pasivo/Activo pasó de 54,5% a 53,2% al cierre del segundo trimestre 2019.
Llegó a estar en 63,2% en el cuarto trimestre 2015 ($53.223.338 millones de pesos).
PVL
PVL 2,13 un poco debajo del promedio.
Nuestro concepto: Neutral. Leve incremento en sus ingresos con leve disminución en producción para obtener un incremento del +1,0% en su resultado operacional.
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