Morgan Stanley da una recomendación de infraponderar para Colombia dentro de su portafolio modelo para América Latina.
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Prevé un alza de 3 % en dólares (-3% en moneda local) para alcanzar su objetivo de caso base de 1.400 puntos en 2019 para el índice de Colcap, con un escenario alcista/bajista de 1,3x.
Su pronóstico para el índice se basa en la dependencia económica de los recursos energéticos; la necesidad de una consolidación fiscal que debería ejercer presión sobre el gasto gubernamental, específicamente la inversión, y su opinión de que la renta variable colombiana continuaría siendo una trampa de valor en el futuro previsible.
Su acción favorita en el sector financiero es Bancolombia. Su analista fundamental, Jorge Kurihas, tiene una calificación de sobreponderar para las acción, y el banco es uno de los valores con mejor desempeño entre todos los integrantes del índice MSCI EM financials hasta la fecha.
Por otro lado, mencionó que el país sigue dependiendo en gran medida de los ingresos del petróleo, a pesar de que su mejor posición externa ha ayudado a disminuir la sensibilidad de los activos a los choques globales.
Con los riesgos para el petróleo inclinado a la baja, y el transporte económico, el peso parece vulnerable en relación con sus pares latinoamericanos.
Además, Colombia requiere una reforma fiscal integral para mantener su calificación crediticia de grado de inversión.
“Si bien una propuesta de reforma fiscal ya se ha presentado en el Congreso, es probable que no se apruebe en su forma actual, dada la resistencia de la mayoría de los partidos. Nuestro caso base es que una versión más diluida de esta reforma finalmente se aprobará en el Congreso, pero el ruido en torno al proceso de aprobación podría tener más peso en el peso”, concluyó.[/content_control][login_widget]
