Grupo Energía Bogotá (GEB) cerró el año 2025 con una utilidad antes de impuestos de $3,20 billones, de los cuales $26.111 millones corresponden a provisión de impuesto de renta, arrojando una utilidad neta de $3,17 billones.
No obstante, la cifra disponible para distribución es significativamente diferente a la utilidad neta contable. La compañía aplica un modelo de distribución basado en el flujo de caja efectivamente generado, lo que implica eliminar las ganancias no realizadas en efectivo que provienen del método de participación patrimonial sobre sus filiales y asociadas.
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La metodología: distribución basada en caja real
La cifra «A disposición de la Asamblea» asciende a $2,23 billones y no equivale a la utilidad neta. Esto se debe a que GEB consolida sus resultados usando el método de participación patrimonial: reconoce contablemente las ganancias de sus subsidiarias (como TGI, Cálidda, ElectroDunas y otras), pero esas ganancias no fluyen como efectivo hacia la matriz hasta que las filiales declaren y paguen sus propios dividendos.
De esta manera, el 70% de las utilidades disponibles en caja — $2,23 billones — será distribuido como dividendo, reflejando el compromiso del GEB con la retribución constante y creciente a sus accionistas.
Dividendo ordinario y extraordinario: $243 por acción
Así, la Junta Directiva del GEB propone a la Asamblea aprobar un dividendo total de $243 por acción, compuesto de dos tramos:
$200 por acción como dividendo ordinario, lo que representa un incremento del 6,3 % frente al dividendo ordinario del año anterior, manteniendo la senda de crecimiento sostenido de la retribución al accionista.
$43 por acción como dividendo extraordinario, que complementa la distribución aprovechando la solidez del flujo de caja del período.
Con el precio de la acción al cierre de diciembre de 2025 en $2.970, el dividendo total genera un dividend yield del 8,18 %, una rentabilidad competitiva en el mercado de valores colombiano y en la región.
La propuesta contempla el pago del dividendo en dos cuotas durante el año 2026, distribuyendo el flujo de forma equilibrada para los accionistas:
La primera cuota, equivalente al 60 % del dividendo total ($145,8 por acción), se pagará antes del 31 de julio de 2026. La segunda cuota, correspondiente al 40 % restante ($97,2 por acción), se liquidará antes del 18 de diciembre de 2026.
Contexto corporativo: un grupo de alcance regional
GEB es una de las principales empresas de infraestructura energética de América Latina, con operaciones en Colombia, Perú, Guatemala, Brasil y Ecuador. Su portafolio incluye compañías líderes en transmisión de energía, distribución y transporte de gas natural como TGI, Cálidda, ElectroDunas, Gebbras, ConTugas, EEBIS, Enlaza, Cantalloc, Argo y Peru Power Co., entre otras.
Esta diversificación geográfica y sectorial es precisamente la razón por la que el método de participación patrimonial tiene un peso tan relevante en la contabilidad de la matriz, y por qué la metodología de distribución basada en caja resulta clave para una política de dividendos sostenible.
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