Grupo Argos Consolidado – Informe trimestral de resultados a Junio 30 de 2019
INGRESOS OPERACIONALES
Ingresos aumentaron +6,7% versus segundo trimestre 2018 y aumentaron +9,4% YTD. Aumentó +3,7% respecto el primer trimestre 2019.
“Aportes positivos de los negocios de cemento (+COP 164 mil millones) y energía (+COP 93 mil millones)”.
“Para el negocio de Cementos los ingresos del trimestre ascendieron a COP 2.3 billones, creciendo un 8%, como consecuencia de la estrategia para recuperar los precios en Colombia que en los primeros 6 meses del año ha sido superior al 12%”.
“El negocio de energía presentó un crecimiento del 11% en los ingresos consolidados del trimestre, de los cuales Colombia aportó el 83% de los ingresos totales, creciendo un 18%. Los mayores ingresos provenientes de esta regional estuvieron soportados en parte por el inicio de la operación de los activos adquiridos de Enertolima que aportó 130 mil millones con tan solo 1 mes de operación”.
“En el negocio de concesiones, los ingresos presentaron una disminución del 8% que se explica principalmente por la disminución del ingreso por método de participación patrimonial (MPP) proveniente de Quiport, producto de la disminución de la utilidad neta de la concesión después de haber hecho el reperfilamiento de la deuda en el activo para optimizar la estructura de capital a nivel del portafolio de Odinsa; y la disminución de la actividad de construcción, dada la optimización del capital de trabajo en el consorcio Farallones de Pacífico 2”.
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COSTOS OPERACIONALES
Aumentaron sus costos operacionales +8,4% versus segundo trimestre 2018 y aumentaron +10,6% YTD. Aumentó +5,1% respecto el primer trimestre 2019.
“Asociado a un incremento del costo en los energéticos para cementos y la incorporación de la operación de Tolima y mayor generación térmica en Centro América para Celsia. Adicionalmente la devaluación del peso afectó los costos de nuestras operaciones en el extranjero”.
“Así mismo, se registran mayores gastos de D&A asociados con la implementación de NIIF 16”.
GASTOS OPERACIONALES
Aumentaron sus gasto operacionales +17,0% versus segundo trimestre 2018 y aumentaron +12,3% YTD. Aumentó +3,5% respecto el primer trimestre 2019.
“Por efectos no recurrentes asociados con asesorías jurídicas (COP 22 mil millones), e incremento en los mantenimientos de zonas del Aeropuerto El Dorado las cuales no se encontraban operando en los primeros meses de 2018. Igualmente se registran mayores gastos de arredramiento en línea con la implementación de NIIF 16”.
EBITDA
“En el primer semestre de 2019, Grupo Argos alcanzó un ebitda consolidado de 2,1 billones de
pesos, lo que representa un aumento del 12% con respecto al mismo periodo de 2018. Este
resultado ha permitido al holding, en un periodo de cinco años, duplicar el ebitda”.
“Creció 18% A/A en el trimestre y supera COP 1 billón con un aporte positivo de todos los negocios estratégicos. El margen Ebitda para el trimestre asciende a 27% creciendo casi 300 puntos básicos”.
“Excluyendo el impacto positivo de NIIF 16 en 2019, EBITDA proforma crecería 9% A/A a COP 970 mil millones y margen EBITDA se mantendría estable en 25%”.
UTILIDAD OPERACIONAL
Su utilidad operacional aumentó +11,9% versus segundo trimestre 2018 y aumentaron +5,8% YTD. Aumentó +0,1% respecto el primer trimestre 2019.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta disminuyó -5,7% versus segundo trimestre 2018 y disminuyeron -2,4% YTD. Disminuyó -1,7% respecto el primer trimestre 2019.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores aumentó +1,2% versus segundo trimestre 2018 y aumentaron +15,9% YTD. Disminuyó -16,4% respecto el primer trimestre 2019.
Resumen Grupo Argos consolidado – excluyendo efecto NIIF16
Aporte neto por segmento a los ingresos consolidados de Grupo Argos
Resaltamos sobre 2T2019:
Energía: aporta el 23,5% de los ingresos y aporta el 26,0% del Ebitda
Cemento: aporta el 60,8% de los ingresos y aporta el 45,1% del Ebitda
Concesiones: aporta el 12,0% de los ingresos y aporta el 19,9% del Ebitda
Nota: “Resaltamos que los aportes no coinciden necesariamente con las cifras reportadas por cada una de las compañías debido a los ajustes de homologación requeridos por las normas contables”.
PVL
PVL 0,85 un poco encima del mínimo histórico.
Nuestro concepto: Positivos. Buen incremento en ingresos con menores incrementos proporcionales en sus costos y gastos que favorecen sus resultados operativos.
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