De acuerdo con la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (Ocde), el volumen de deuda emitida en forma de bonos corporativos por entidades no financieras en todo el mundo ha alcanzado niveles “sin precedentes”, al situarse cerca de los US$13 billones a finales de 2018.
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Esta cifra es el doble de la deuda real registrada antes de la crisis económica de 2008.
La publicación Mercados de bonos corporativos en tiempos de política monetaria no convencional, realizada por la Ocde, afirma que las entidades no financieras han incrementado con fuerza sus niveles de endeudamiento en forma de bonos corporativos.
Entre 2008 y 2018, el volumen de bonos corporativos emitidos en todo el mundo se situó de media en US$1,7 billones al año, en comparación con los US$864.000 millones emitidos de media durante los años previos a la crisis.
Las empresas de las economías avanzadas, que en 2018 ostentaban el 79% del total de la deuda internacional, han aumentado un 70% el volumen de bonos corporativos emitidos, pasando de los US$5,97 billones en 2008 a los US$10,17 billones en 2018.
En los mercados de bonos corporativos de los países emergentes, impulsados principalmente por el crecimiento de China, la deuda total ha aumentado un 395% en la última década.
“En caso de que produjera una ralentización de la economía, las empresas más apalancadas tendrían dificultades para hacer frente al pago de la deuda, lo que a su vez podría agravar los efectos de la ralentización, debido a la caída de la inversión y al aumento de las tasas de morosidad”, dice el análisis.
El documento añade que, aunque los principales bancos centrales han cambiado recientemente el uso de medidas extraordinarias, la futura dirección de la política monetaria seguirá afectando a la dinámica de los mercados de bonos corporativos.
“Cualquier novedad que se produzca en estos ámbitos llegará en un momento en el que las entidades no financieras tendrán que devolver o refinanciar unos US$4 billones en bonos corporativos durante los próximos tres años, una cifra cercana al balance total de la Reserva Federal estadounidense”, finaliza el análisis.[/content_control][login_widget]
