Tras las decisiones de las calificadoras Moody’s y S&P de rebajar la calificación crediticia de Colombia, el presidente Gustavo Petro responsabilizó al Congreso por la situación.
Las firmas internacionales argumentaron que en Colombia hay “una menor confianza de los inversionistas, un desempeño económico más débil, un mayor nivel de deuda pública y una mayor carga por intereses”.
De acuerdo con el mandatario, el Legislativo tiene la culpa por no aprobar la ley de financiamiento que promovió su Gobierno.
“Eso pasa por no aprobar la Ley de Financiamiento. Dicho y hecho. El país ganaba mucho con esa ley y las empresas, a las que se les rebajaba el impuesto de renta”.
Dicha ley de financiamiento a la que se refiere el presidente se cayó dentro del Legislativo, con la que se buscaba recaudar cerca de $10 billones para el presupuesto de 2025.
Ante la negativa, el Gobierno Petro empezó a hacer ajustes: congelar algunas subpartidas del Presupuesto General, recortes en programas sociales, entre otras medidas.
Pese a haber perdido en la votación en el Congreso con la Ley de Financiamiento, hace apenas dos semanas el Gobierno anunció su intención de presentar una nueva reforma tributaria en el Congreso para recaudar el doble de lo que buscó en aquella ocasión.
En esa reforma tributaria se buscará revisar la estructura del IVA eliminar exenciones y subir el impuesto de algunos bienes y servicios; además, se prevé que impacte con un mayor impuesto de renta a las personas naturales, pero que alivie la carga de renta para las empresas.
El impacto de la baja de calificación
El Ministerio de Hacienda reconoció en un comunicado las recientes rebajas de calificación por parte de dos agencias internacionales, pero aseguró que “los fundamentos de la economía colombiana siguen siendo sólidos”.
El ministro Germán Ávila afirmó que el Gobierno continuará trabajando decididamente en la consolidación y estabilización fiscal, y que los desafíos de los próximos años (2025-2026) se enfrentarán con señales claras de responsabilidad y prudencia.
El Ministerio también subrayó que las calificadoras destacaron la credibilidad y autonomía del Banco de la República, así como la efectividad de su política de inflación objetivo y el uso de un tipo de cambio flexible como mecanismo de ajuste frente a choques externos.
En la misma línea, el director de Crédito Público, Javier Cuéllar, reiteró el compromiso del Gobierno de reducir el nivel de endeudamiento como proporción del PIB y abaratar su costo, con el objetivo de preservar la confianza de los inversionistas.
En entrevista con Valora Analitik, Cuéllar explicó la estrategia de manejo de la deuda que se está implementando para lograr este propósito.
Finalmente, el Gobierno resaltó que una de las agencias prevé que el déficit en cuenta corriente se mantendrá por debajo del 3 % del PIB entre 2025 y 2028, impulsado por un crecimiento en las remesas y un mejor comportamiento de sectores como el turismo y la agroindustria.
Los expertos opinan
José Ignacio López, presidente del centro de estudios económicos Anif dijo: «La calificadora S&P rebaja la calificación de Colombia a BB, de BB+, y pone la perspectiva en negativo. La reducción de calificación era esperada, pero la perspectiva negativa es sorpresiva. Adicionalmente la deuda en moneda local (TES) cae a BBB-, lo cual, conjunto con la calificación de Fitch, hace que los TES pierdan la calificación de grado de inversión«.
Y agregó que esa decisión «podría generar flujo de salida por parte de fondos extranjeros en dicho mercado. Esta noticia es más preocupante que la reducción de Moodys, donde Colombia aún mantiene el grado de inversión».
Felipe Campos, gerente de estrategia de inversión de Grupo Alianza, escribió en su cuenta de la red social X: «Ahora sí: la rebaja de S&P de BB+ a BB, aunque esperable, es muy negativa. Encima el outlook lo dejan negativo poniendo presión al próximo gobierno. La deuda interna ya no tiene grado de inversión, y con esto muchos inversionistas deberán salir del país. Se viene presión sobre los TES…ojalá temporal, otra vez».
Andrés Pardo, jefe de estrategia macro para América Latina de XP Investments añadió: “Ante este escenario de las calificadoras, vale la pena estar atentos a la eventual exclusión de los TES de los índices de deuda global con grado de inversión. Esta decisión podría generar liquidaciones forzosas, lo que a su vez presionaría al alza las tasas de interés de manera temporal. Sin embargo, el impacto negativo podría ser limitado”.
