Atención | Equipo técnico del BanRep hace fuerte revisión al alza de pronósticos de inflación de Colombia

El equipo técnico del Banco de la República de Colombia entregó un nuevo Informe de Política Monetaria. En el marco del documento, el equipo técnico revisó al alza los pronósticos de inflación del país para 2022 y 2023.

Para el año 2022, se espera entonces una inflación del orden del 7,1 %, mientras que la anterior previsión era del orden del 4,3 %. Al mismo tiempo que la inflación para 2023 ahora será del 4,8 %, dato que se incrementa desde el anterior 3,4 %, los dos nuevos escenarios de alejan de la meta del 3 % y del rango meta del emisor, con tope en una inflación de 4 %.

Como ya lo había manifestado el gerente del emisor, Leonardo Villar, la inflación en Colombia está supeditada a que se sigan superando los problemas de oferta y demanda que quedaron como consecuencia del Covid-19.

Pero también por las presiones en energéticos y algunos insumos de los alimentos que se han visto también afectados en el marco del conflicto entre Rusia y Ucrania.

“La nueva proyección de la inflación supone unos precios internacionales de alimentos que aumentarían hasta mediados de año y que se mantendrían altos y relativamente estables en el resto de 2022. Supone, asimismo, una recuperación menos dinámica de la oferta de alimentos perecederos como resultado de los altos precios de los insumos agrícolas”, descarta el Informe de Política Monetaria del equipo técnico.

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El punto llamativo del informe deja ver que el escenario macroeconómico, caracterizado por una alta inflación, pronósticos y expectativas de inflación superiores al 3 %, además de una brecha de producto cercana a cero, “implica un mayor riesgo de desanclaje de las expectativas de inflación y un espacio muy limitado para una política monetaria expansiva”.

Con esto de base, en el horizonte de expectativa sobre el comportamiento de las tasas de interés a manos del Banco de la República, el informe expone que la mediana de la tasa de interés de política esperada por los analistas a finales de 2022 y 2023 se ubica en 7,5 % y 5,9 %, respectivamente.

“En el horizonte de pronóstico, la materialización de choques de costos externos que han afectado la inflación, las proyecciones de actividad económica y condiciones externas financieras más apretadas que lo esperado anteriormente son compatibles con incrementos de la tasa de interés de política. En el pronóstico macroeconómico la tasa de interés de política implícita para los ocho trimestres es, en promedio, similar a lo esperado por el mercado en la encuesta de abril de 2022”, agrega el documento.

Perspectivas sobre el PIB

Del lado del pronóstico de crecimiento de la economía de Colombia, el documento, como lo explicó Villar tras la más reciente Junta Directiva del emisor, confirma el alza en el pronóstico de crecimiento para 2022 de 4,7 % a 5,0 %, manteniéndolo en 2,9 % para 2023. 

Se explica en el informe que Colombia sigue un proceso de reactivación económica que se sustenta en la inversión, pero también en el consumo de los hogares.

“Las nuevas estimaciones sugieren que, en el horizonte de pronóstico, la brecha del producto se mantendría en niveles cercanos a cero, pero más cerrada que lo proyectado en enero. Estos pronósticos de actividad económica continúan enfrentando niveles altos de incertidumbre asociados con las tensiones geopolíticas y las condiciones del financiamiento externo, la incertidumbre propia del ciclo electoral y la evolución de la pandemia”, se lee en el documento.

Al tiempo esto último que habrá que seguir de cerca el hecho de que la incertidumbre más compleja justamente llega por una inflación que está siendo especialmente alta.

Fenómeno que depende, en gran medida, en el hecho de que el conflicto entre Rusia y Ucrania encuentre puntos de entendimiento que lleven a una resolución en el corto plazo.

Finalmente, el informe del equipo técnico también hace una fuerte revisión del precio del petróleo Brent, que se ubicaría en promedio cerca de US$101 por barril en 2022 y de US$87 en 2023, frente a los anteriores US$75, de 2022, y US$71, para 2023.

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