La aerolínea Latam Airlines Group S.A. informó este miércoles a la Comisión para el Mercado Financiero de Chile que, junto con Professional Airline Services, Inc., una corporación de Florida y una filial de propiedad total de Latam, consiguió nuevo financiamiento para terminar el proceso de reorganización ante un juez de Nueva York.
En el anuncio dijo la empresa que se fijó el precio de una oferta de US$450 millones por concepto de capital de bonos senior garantizados con vencimiento en 2027 con un cupón del 13.375%, a un precio de emisión del 94,423%.
Además, otros US$700 millones por concepto de capital de bonos senior garantizados con vencimiento en 2029 con un cupón del 13.375% a un precio de emisión del 93,103%.
La compañía fijó también el precio de un Financiamiento a Plazo de US$1.100 millones con una tasa de interés a la elección de Latam de ABR + 8,50% o tasa SOFR a Plazo Ajustado + 9,50% (después de la salida de Capítulo 11 – y antes de la fecha efectiva, ABR + 8,75% o tasa SOFR a Plazo Ajustado + 9,75%).
Explicó que “esto representa un hito importante y uno de los últimos en su proceso de Capítulo 11. Con estos nuevos fondos, Latam habrá obtenido el financiamiento necesario para pagar su financiamiento debtor-in-possession actualmente vigente y actualmente contempla emerger del Capítulo 11 del Código de Quiebras de EE. UU. durante la primera semana de noviembre”
La empresa detalló que, tal y como está estructurada la operación, el Financiamiento a Plazo (que representa casi la mitad del financiamiento) puede ser repagado a valor par a partir del tercer año.
Adicionalmente, obtuvo una nueva línea de crédito rotativa (RCF) por un monto aproximado de US$500 millones.
“En un contexto muy desafiante y dinámico, estamos en camino de cerrar la totalidad del financiamiento requerido bajo el Plan de Reorganización. En las próximas semanas esperamos salir del proceso del Capítulo 11 con US$2.200 millones de liquidez y una reducción de deuda de aproximadamente 35% versus lo que teníamos antes de entrar en este proceso”, dijo el CEO de Latam Airlines, Roberto Alvo.
En junio pasado, la compañía informó a la Comisión chilena sobre la estructura de financiamiento de salida del Capítulo 11, que contemplaba la contratación de nueva deuda por hasta US$2.250 millones, incluyendo los bonos y un Financiamiento a Plazo, además de una nueva línea de crédito rotativa por un monto de US$500 millones.
Los bonos se estructuraron originalmente como créditos puente por un monto total de US$1.500 millones comprometidos por varios bancos.
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Más detalles
La aerolínea, que es una de las más grandes de América Latina, tiene la intención de suscribir las líneas de crédito puente, la línea de crédito rotativa y el financiamiento a plazo, y de desembolsar bajo las mismas de la siguiente manera:
(i) las líneas de crédito puente, el 12 de octubre de 2022; y
(ii) con respecto al financiamiento a plazo,
(i) un importe inicial de US$750 millones el 12 de octubre de 2022; y
(ii) el resto de los fondos bajo el mismo, de US$350 millones, en la fecha de salida del procedimiento del Capítulo 11.
El financiamiento del DIP Junior (tal y como se define más adelante), también será girado el 12 de octubre de 2022.
A su vez, se espera que la oferta de los bonos se cierre el 18 de octubre del presente año.
Así mismo, se explicó que tiene la intención de utilizar parcialmente los ingresos de estos financiamientos para pagar el actual Crédito DIP, en tanto los recursos del Financiamiento a Plazo y los bonos se utilizarán para pagar las líneas de crédito puente.
El resumen del financiamiento
Así se resume la estructura final de financiamiento conseguida por Latam:
1. Una línea de crédito rotativa (Exit Revolving Facility) de US$500 millones, que devengará intereses, a elección de Latam, alternativamente según: (i) ABR más un margen aplicable de 3%; o (ii) SOFR a Plazo ajustada más un margen aplicable de 4 %.
2. Un financiamiento a plazo de cinco años de US$1.100 millones que devengará intereses, a elección de Latam, alternativamente según: (i) ABR más un margen aplicable de 8.75%; o (ii) SOFR a Plazo Ajustada más un margen aplicable de 9.75% y, después de que Latam salga del Capítulo 11, a elección de Latam, alternativamente a (i) ABR más un margen aplicable del 8.5%; o (ii) SOFR a Plazo Ajustado más un margen aplicable del 9,5%.
3. La oferta de los bonos: Bonos senior garantizados con vencimiento en 2027 por un importe total de capital de US$450 millones con un cupón del 13.375% a un precio de emisión del 94.423%, y bonos senior garantizados con vencimiento en 2029 por un importe total de capital de US$700 millones con un cupón del 13.375% a un precio de emisión del 93.103%.
Los bonos estarán garantizados por ciertas filiales de la compañía y los ingresos de los bonos se utilizarán para reembolsar parcialmente las Líneas de Crédito Puente (tal y como se definen más adelante). La oferta, cuyo cierre está previsto para el 18 de octubre de 2022, está condicionada al cierre de la Línea de Crédito Rotativo y del Financiamiento a Plazo.
4. Un crédito puente a bonos a cinco años por un monto total de capital de US$750 millones con vencimiento en 2027.
5. Una línea de crédito puente a siete años por un monto principal total de US$750 millones con vencimiento en 2029 (junto con la línea de crédito puente a 2027).
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El financiamiento de salida también incluye un crédito de debtor-in-possession junior de aproximadamente US$1.146 millones que cerrará y permanecerá vigente durante el resto del proceso del Capítulo 11 (es decir, antes de la salida) y está subordinado en derecho de pago al Financiamiento DTE.
Este Financiamiento DIP Junior devengará intereses, a opción de Latam, alternativamente a: (i) ABR más un margen aplicable de 12.5%; o (ii) SOFR a Plazo más un margen aplicable de 13,5%.
