¿Venderá el GEA control a Gilinski con cuarta OPA por Nutresa?

Cuarta OPA por Nutresa. Foto: Valora Analitik.

El pasado 20 de septiembre se conoció la oferta que el grupo árabe IHC hizo en la cuarta OPA (Oferta Pública de Adquisición) por el Grupo Nutresa, luego de que previamente la empresa extranjera manifestara su intensión por hacerse al 25 % o 31,2 % de las acciones compañía de alimentos en el país.

No obstante, el GEA (Grupo Empresarial Antioqueño) no vendería las participaciones pues, entre otras, la actual OPA no solo implicaría vender Nutresa sino que el GEA, al tener participaciones cruzadas en otras compañías, también estaría dando el control en estas.

Grupo Nutresa, por ejemplo, tiene actualmente participaciones en las acciones del Grupo Argos, el holding cementero, de concesiones y energía; así como el de servicios financieros Grupo Sura.

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Dicho esto, en caso tal de aceptar la última oferta de US$15 de IHC por Grupo Nutresa, tanto Grupo Argos como Grupo Sura estarían cediendo, efectivamente, el control de sus compañías. Esto debido a las participaciones cruzadas que hay entre los tres holdings.

En la pasada OPA por Nutresa, lanzada a US$12,58 y declarada desierta, el valor correspondiente tanto para Grupo Argos como para Grupo Sura si decidían vender toda su participación en Grupo Nutresa era de US$569 millones y US$2.054 millones, respectivamente.

Hay que decir que con esta nueva oferta a US$15, sería de US$679 millones para Grupo Argos y US$2.500 millones.

En otras palabras, si se llevara esta diferencia entre la OPA 3 y OPA 4 a valores por acción, Grupo Argos estaría entregando el control de su compañía por US$0,13, Grupo Sura por US$0,68.

La oferta y sus avances

Como ya se conoce, la última OPA por el grupo de alimentos irá del 3 al 18 de noviembre, plazo en el que los accionistas deberán contemplar si venden o no al holding árabe.

Aunque IHC ha expresado en varias oportunidades que iría solo a esta cuarta OPA, es decir, no con el respaldo del Grupo Gilinski, que presentó la primera OPA por Nutresa, los Gilinski sí estarían a favor del grupo extranjero.

Precisamente este miércoles, en la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Grupo Sura que se llevó a cabo en Medellín, Jaime Gilinski, actual accionista mayoritario, solicitó a los asistentes “analizar la oportunidad que traería para Sura la OPA por Nutresa”.

Como se mencionó anteriormente, el GEA en su mayoría no tendría intensiones de vender pues esto significaría ceder su participación no solo en Nutresa, sino en un espectro más amplio de compañía.

Y es que hay que tener en cuenta que los tres grandes holdings del GEA están conformados por compañías de gran relevancia en el país como lo son Celsia, Odinsa, Cementos Argos, Bancolombia, Protección y Enka, entre otras.  

Analistas como Scotiabank han resaltado que Gilinski e IHC estarían actuando como grupo al estar ya el empresario colombiano inmiscuido en los asuntos internos de compañías como Sura y Nutresa por lo que tendría información privilegiada para el lanzamiento de ofertas.

Felipe Ucros, analista de esta entidad, explica que es posible que Gilinski “haya ideado todo el conocimiento colombiano y la estrategia i-banker para la transacción, pero probablemente necesitaba el poder financiero de una entidad amistosa y con mucho dinero”.

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