En una nueva movida, hace varias semanas la Dirección de Crédito Público del Ministerio de Hacienda cambió las condiciones de las subastas de deuda pública (TES) para dejar abierta la posibilidad de emitir montos más grandes.
A ello se sumó que los agentes que forman parte del Programa de Creadores de Mercado tenían abierta la posibilidad de recibir sobreadjudicaciones en las subastas dependiendo de las condiciones de oferta.
Bajo ese esquema, hace algunas semanas el Gobierno Petro, a través de la Dirección de Crédito Público del Ministerio de Hacienda colocó $6 billones. Se trató del monto más alto colocado en una subasta de TES con los Creadores de Mercado.
Paso seguido, la entidad gubernamental abrió la ventana para que en la subasta no competitiva de la siguiente semana se colocaran otros $5,8 billones en títulos tasa fija.
Las colocaciones de deuda de TES de corto plazo (TCO) no se frenaron. Es decir, en cuestión de tres semanas, antes de las elecciones presidenciales, el Gobierno de Colombia recogió $13,4 billones de liquidez del mercado financiero. Una cifra similar en años anteriores tomaba varios meses dentro de la programación habitual de subastas de deuda interna.
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Luego, desde la Dirección de Crédito Público se les comunicó a los agentes Creadores de Mercado que la subasta de la presente semana sería suspendida y que podrían ser reanudadas en las siguientes semanas.
Sin embargo, fuentes del mercado financiero le contaron a Valora Analitik que la Dirección de Crédito Público se estaría poniendo en contacto con bancos internacionales desde hace varias semanas para buscar un crédito directo hasta por US$1.500 millones (unos $5,05 billones al precio del cierre del dólar para el primero de julio de 2026, que fue de $3.371).
Eso le daría recursos nuevos de caja el Gobierno Petro en semanas previas a la terminación de su mandado el próximo seis de agosto.
Las fuentes señalaron que venían viendo comportamientos poco frecuentes en las pantallas del mercado que indicaban que algo estaba por ocurrir o, al menos, de parte de algunos operadores del mercado se estaba anticipando una movida en el segmento de deuda interna.
Lo que no se conoce, por el momento, es cuál sería la garantía o el colateral que pondría de frente la Dirección de Crédito Público para pedir ese préstamo con algunas entidades bancarias internacionales.
Aunque un crédito con la banca internacional no es nuevo, se destaca el monto y el timing para hacerlo a pocas semanas de terminar el actual gobierno en Colombia. Esos recursos están contemplados dentro de las fuentes de financiamiento estatal del Plan Financiero 2025 y en el Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2026.
Como se sabe, en una operación con agentes extranjeros, el Gobierno Petro ejecutó una operación denominada TRS mediante la cual entregó títulos TES de corto plazo (TCO) como colateral para recibir recursos nuevos por unos US$9.300 millones.
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