La firma internacional S&P Global Ratings bajó su calificación de crédito de emisor en Avianca a ‘SD’ de ‘CCC +’ y mantuvo las calificaciones de ‘CCC’ en CreditWatch con implicaciones negativas.
Además, redujo las calificaciones de crédito y nivel de emisión para el programa de viajero frecuente LifeMiles de la aerolínea LTD hasta ‘B-‘ desde ‘B’.
La calificación de nivel de emisión en Avianca permanece en CreditWatch negativo, reflejando una posible rebaja si Avianca no completa su oferta de canje. La agencia dijo que espera resolver el CreditWatch dentro de los próximos 90 días.
Añadió que la perspectiva estable en LifeMiles refleja su opinión de que mantendrá una sólido desempeño operativo y financiero en los próximos 12 meses. Tampoco cree que Avianca tenga alguna potencial intervención extraordinaria en LifeMiles.
La rebaja, dijo, sigue el anuncio de Avianca de que no cumplió con los pagos de varios arrendamientos a largo plazo y del principal de algunas obligaciones crediticias, “lo que constituye un evento de incumplimiento”.
Además, la compañía anunció una propuesta de oferta de canje sobre sus bonos senior no garantizados por US$550 millones al 8,375 % con vencimiento en mayo de 2020.
De acuerdo con los términos de las notas senior sin garantía, Avianca cayó en un evento de incumplimiento debido a que el monto total del capital sobre las obligaciones de préstamo, que se han diferido, aún no ha alcanzado los US$50 millones.
Sin embargo, la agencia estima que la empresa podría alcanzar este umbral si la compañía no llega a un acuerdo con sus acreedores.
Avianca se ofreció a cambiar las notas a valor nominal con una tasa de cupón más alta (9 %) y con vencimiento en mayo de 2023 con garantías adicionales.
La garantía consiste en cierta propiedad intelectual, incluida la marca «Avianca» y las acciones que representan el valor residual después de la deuda y otros pasivos de la flota de aeronaves de la compañía estimados en aproximadamente US$1.000 millones, “que creemos que podrían compensar a los acreedores”.
S&P concluyó que los términos completos de la oferta de canje son iguales o superiores a la promesa de las notas originales.
Hoy, más temprano, la agencia calificadora de riesgo Fitch también rebajó las calificaciones de Avianca Holdings.
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