Los analistas del mercado ajustaron al alza sus expectativas sobre la tasa de intervención del Banco de la República, según los resultados de la Encuesta de Opinión Financiera (EOF), elaborada por Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia (bvc).
Para este mes, los expertos prevén que la tasa de interés se sostenga en 12 %, tal como decidió la Junta Directiva del Banco de la República en julio de 2026. Sin embargo, para finales del año, incrementaron su pronóstico a 12,25 %, una proyección superior a la previsto en la medición del mes anterior en 25 puntos básicos (pb).
En cuanto al costo de vida, luego de que el DANE reportara que en agosto la inflación anual se situó en 6,24 %, superior a lo proyectado por el mercado para ese mes, los analistas estiman que el indicador se mueva al alza en septiembre y se ubique en 6,32 % (dentro de un rango de 6,28 % a 6,36 %).
Además, de cara a diciembre, el mercado revisó sus previsiones al alza, esperando que el indicador cierre el año en 6,82 %, frente al 6,53 % previsto en la encuesta de agosto.
Con este ajuste, las expectativas continúan ubicándose por fuera del rango meta del Banco de la República (entre 2 % y 4 %). Por su parte, para septiembre de 2027, la previsión a 12 meses es de 5,54 %.
Crecimiento económico, dólar y petróleo
Respecto al desempeño de la economía colombiana, las proyecciones de crecimiento del PIB para el año completo de 2026 se mantuvieron estables en 2,5 % frente a la edición previa.
Por su parte, el pronóstico para el tercer trimestre de 2026 se ajustó a la baja al pasar del 2,2 % proyectado en agosto al 2,1 %, mientras que para el cuarto trimestre de 2026 se proyecta una expansión de 2,4 %.
Finalmente, para el año 2027, la mediana de crecimiento se ubicó en 2,3 %.
Por el lado del mercado cambiario, luego de que el dólar cerrara agosto en $3.203, los analistas esperan que para el fin de septiembre la tasa de cambio se ubique en una mediana de $3.126 (en un rango entre $3.102 y $3.184).
Para diciembre de 2026, prevén una TRM de $3.240, lo que representa una disminución en comparación con los $3.300 proyectados en la edición anterior.
En cuanto al precio del petróleo de referencia Brent (que en agosto cerró en US$90,5 por barril), los encuestados ajustaron sus proyecciones al alza. Para finales de septiembre estiman un precio mediano de US$101,0 por barril (rango entre US$100 y US$105).
Para diciembre de 2026, las expectativas se incrementaron de forma significativa hasta los US$95,0 por barril, frente a los US$80,1 esperados en la encuesta del mes anterior.
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