La codirectora del Banco de la República, Bibiana Taboada, advirtió que la política monetaria restrictiva aplicada el año pasado en Colombia resultó insuficiente para bajar la inflación, que cerró prácticamente en el mismo nivel que un año atrás.
«Perdimos un año en la tarea de reducir la inflación«, señaló la funcionaria en la V Jornada de Economía e Infraestructura, realizada este jueves por la Cámara Colombiana de la Infraestructura (CCI).
Eso sí, Taboada explicó que el contexto fue adverso y viene desde el 2024. En ese momento, el incremento del salario mínimo, junto con el subsidio de transporte, más que dobló la inflación —que fue del 5 %— al registrar un alza del 11 %, lo que generó presiones inflacionarias, especialmente en el sector servicios.
A esto se sumó una expansión fiscal del gobierno de Gustavo Petro, que calificó de procíclica, pues se aplicó en un momento en que la demanda interna ya era muy dinámica, impulsada principalmente por el consumo de los hogares.
El salario mínimo de 2026 disparó las expectativas, según la codirectora Taboada
Ahora bien, la codirectora Taboada anotó que, para 2026, la inflación en Colombia tuvo una nueva presión por el incremento del 23,7 % del salario mínimo, que prácticamente cuadriplicó lo que debió ser el alza según los criterios técnicos.
La directiva reconoció que se pueden tener distintas opiniones sobre si ese aumento fue positivo o negativo, pero enfatizó que sus consecuencias en materia de precios son innegables.
«Una vez se decreta el salario mínimo, en seguida las expectativas de inflación (…) se disparan entre 200 y 300 puntos básicos», indicó haciendo referencia a las encuestas que se hicieron a empresarios y actores del mercado financiero.
Agregó que los efectos sobre el índice de precios al consumidor probablemente tomarán algún tiempo en manifestarse, pero se verán con claridad a lo largo de este año.
Ante este panorama, la codirectora Taboada defendió la necesidad de que el Banco de la República reaccione. «Somos conscientes de que es una decisión difícil, que volver a tener tasas altas es costoso para muchos sectores. Sin duda, pero es más costoso no reaccionar y que se nos dispare la inflación«, afirmó.
Según la experta, si se actúa con anticipación, se podrán reanclar las expectativas y se podrá contener la inflación y, por ende, llegar al rango meta el próximo año (entre 2 % y 4 %).
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