Credicorp Capital actualizó sus expectativas sobre el comportamiento del dólar en Colombia, esto en medio de la devaluación de moneda estadounidense y las expectativas sobre los fenómenos que van a condicionar la tasa de cambio.
Uno de los escenarios que tiene en cuenta el informe, además de las votaciones legislativas y de Presidencia, es que el gobierno Petro ha manifestado que en la primera parte de este año se le dará prioridad a la consolidación de la “caja en dólares”.
Lo anterior tendría efectos sobre el dólar en Colombia toda vez que se habrían dado por terminadas las “monetizaciones estructurales” de las operaciones de ingeniería financiera y probablemente ya no se darían más colocaciones en el exterior tras la reciente emisión por unos US$5.000 millones en bonos denominados en dólares.
“Aunque la volatilidad del mercado cambiario local se mantiene baja en comparación con episodios recientes en los últimos años, es relevante tener presente los riesgos que enfrenta la economía colombiana. Al tomar en consideración el hecho de que la economía enfrenta un panorama desafiante en medio de un complejo periodo electoral y el continuo deterioro fiscal, contextos en los cuales se reporten episodios de fortalecimiento del COP (peso colombiano) pueden prestarse para una infravaloración del riesgo cambiario” dice el análisis.
Elecciones y lo otro que presionará al dólar en Colombia
Agrega el informe que hay otros riesgos que deben ser muy tenidos en cuenta en el marco del análisis. Para el caso externo, llaman la atención puntos como: las persistentes fricciones diplomáticas con la administración Trump, nuevas tensiones regionales y la elevada prima de riesgo de la economía colombiana.
Sobre los efectos en el dólar en Colombia por la campaña electoral, hay que tener presente la elevada polarización política como factor fuente de incertidumbre “que no necesariamente estaría plenamente incorporada en el mercado cambiario local”, agrega el informe.
“Con todo, teniendo en cuenta tanto los anuncios del Gobierno Nacional en el frente cambiario, como el escenario base para el comportamiento del dólar global, es posible que, desde de los mínimos recientes, se observe una subida gradual del dólar en Colombia, el cual en todo caso se mantendría en niveles más bajos a los previstos anteriormente dados los factores observados en los últimos meses”, explica Credicorp.
¿Dólar en Colombia a $4.000?
Con esto de base, en los retos internos en los frentes político y regulatorio, “el inquietante desempeño de la inversión y la coyuntura internacional (incluyendo nuestra expectativa de un USD global al alza a mediano plazo), entre otros, se conjugan con retos estructurales en materia fiscal”.
Concluye el informe diciendo que hay un ajuste de la expectativa de tipo del dólar en Colombia hasta los $3.900 para diciembre del 2026, dato que baja desde los $4.200 anteriores.
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“No obstante, también debe reconocerse que el escenario sobre el tipo de cambio tiende a ser binario dependiendo del resultado electoral por lo que el contexto actual exige cautela”, señala el análisis.
