El banco de inversión J.P. Morgan publicó un documento en el cual asegura que, de toda Latinoamérica, el mercado colombiano es el único que en verdad genera valor.
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“Colombia se destaca como el único mercado de valor en Latinoamérica. A pesar de que Colombia es el mejor rendimiento anual del mercado latinoamericano, sigue siendo el mercado con mayor descuento en términos de múltiplos de valoración en la región”, dijo J.P. Morgan.
Resaltó que, en comparación con América Latina, Colombia cotiza con un descuento del 20 %, frente a la prima del 50 % mostrada en el promedio de 15 años.
“Usando un análisis de crecimiento de Gordon, vemos que el valor razonable para Colombia ha aumentado desde niveles inferiores a 9x en 2015, hasta el actual 13,2x. Esto implica que el mercado colombiano se cotiza un 23 % por debajo de lo que estimamos sería su valor razonable”, agregó el banco.
J.P. Morgan resaltó que el ciclo de ganancias del mercado colombiano está mejorando y el ROE (return on equity) de las compañías ha mostrado un buen desempeño en lo que va del año.
“Actualmente, el ROE es de 13,4 %, lo que se compara con un promedio histórico de 12 %. Esta es la razón principal por la que vemos a Colombia como un juego de valor en el contexto latinoamericano”, explicó.
La firma finalizó recalcando el crecimiento económico de Colombia que está por encima al de la región y es impulsado, principalmente, por el consumo.
“El crecimiento es sólido, se están produciendo recortes de tasas y el Congreso sigue teniendo una mayoría a favor del presidente Duque. El estancamiento de los precios del petróleo llevó a Colombia a estabilizar los retornos últimamente, pero seguimos pensando que la valoración es una oportunidad”, finalizó.
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