Grupo Argos – Informe trimestral de resultados a Diciembre 31 de 2019
INGRESOS OPERACIONALES
Ingresos aumentaron +5,4% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +17,5% año.
En el negocio de Cementos, los ingresos del trimestre ascendieron a COP 2.4 billones, creciendo un 9% A/A, como consecuencia de la estrategia para recuper los precios de cemento y concreto en Colombia, así como la recuperación de volúmenes en Estados Unidos.
El aporte del negocio de energía presentó un crecimiento del 7% A/A en los ingresos consolidados del trimestre. Los mayores ingresos provenientes de esta regional estuvieron soportados principalmente por la operación de los activos de distribución de Tolima (COP 195 mil millones) y mayores precios en bolsa (+115% A/A).
Los ingresos del negocio de concesiones presentaron un crecimiento de 3% A/A alcanzando COP 484 mil millones. Este incremento corresponde a la entrada en operación del Túnel de Oriente y a los mejores resultados de Pacifico 2, los cuales fueron compensados parcialmente por un menor ingreso por Método de participación patrimonial (MPP), de Quiport como resultado del reperfilamiento de la deuda.
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COSTOS OPERACIONALES
Aumentaron sus costos operacionales +7,9% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +20,1% año.
Los costos de venta de bienes y servicios presentaron un aumento en el trimestre de 4,7% A/A asociado a un incremento en tasa de cambio y mayores volúmenes de cemento vendidos en Estados Unidos, así como la incorporación de la operación de Tolima. Los costos de D&A incrementan 28% A/A asociados con la implementación de NIIF 16 y la incorporación de la operación de Tolima.
GASTOS OPERACIONALES
Aumentaron sus gastos operacionales +26,3% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +14,9% año.
Los gastos de administración crecieron 22,7% A/A a COP 366 mil millones por efectos no recurrentes asociados con la entrada en operación de los activos de Tolima, efecto base en Opain por aplicación de vigencias futuras del Otrosí 7 en el 2018 y mayores honorarios por estructuración de proyectos y asesorías jurídicas. El incremento en gastos de depreciaciones y amortizaciones corresponden a la implementación de NIIF 16.
UTILIDAD OPERACIONAL
Su utilidad operacional aumentó +14,2% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +18,3% año. Disminuyó -7,6% respecto el tercer trimestre 2019.
Ebitda Consolidados 4T2019
En cuanto al EBITDA, éste termina el trimestre en COP 1.3 billones creciendo 21% A/A, impulsado por los negocios de energía y de cemento.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta disminuyó -10,1% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +5,2% año. Disminuyó -42,5% respecto el tercer trimestre 2019.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores disminuyó -30,3% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +2,7% año. Disminuyó -59,1% respecto el tercer trimestre 2019.
Resumen Grupo Argos consolidado
Aporte neto por segmento a los ingresos consolidados de Grupo Argos
Resaltamos del 4T2019 lo siguiente:
Energía: aporta el 24,4% de los ingresos y aporta el 45,1% del Ebitda.
Cemento: aporta el 60,2% de los ingresos y aporta el 35,8% del Ebitda.
Concesiones: aporta el 12,3% de los ingresos y aporta el 16,5% del Ebitda.
Nota: «Resaltamos que los aportes no coinciden necesariamente con las cifras reportadas por cada una de las compañías debido a los ajustes de homologación requeridos por las normas contables».
PVL
PVL 0,81 un poco encima del mínimo histórico.
Nuestro concepto: Positivos. Buen resultado operacional, sin embargo la utilidad neta estuvo afectada por el alto incremento en impuestos de renta.
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