Grupo Sura – Informe trimestral de resultados a Diciembre 31 de 2019
INGRESOS OPERACIONALES
Ingresos aumentaron +9,2% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +13,3% año. Aumentó +0,7% respecto el tercer trimestre 2019.
Ingreso trimestral en máximo histórico.
“Producto de la buena gestión comercial y crecimiento orgánico de los negocios, los ingresos por inversiones y los beneficios de la diversificación de nuestro portafolio”.
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COSTOS OPERACIONALES Y GASTOS OPERACIONALES
Aumentaron sus costos y gastos operacionales +10,6% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +12,3% año. Aumentó +7,0% respecto el tercer trimestre 2019.
UTILIDAD OPERACIONAL
Su utilidad operacional disminuyó -1,9% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +19,5% año. Disminuyó -33,1% respecto el tercer trimestre 2019.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta disminuyó -5,0% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +27,9% año. Disminuyó -58,3% respecto el tercer trimestre 2019.
La tabla a continuación permite identificar la contribución de cada una de las subsidiarias a la utilidad neta consolidada, así como de los diferentes ingresos y gastos de Grupo SURA como holding. Se resalta:
Suramericana aporta COP 390,327 millones a la utilidad de Grupo SURA, con una disminución de COP 134,540 millones o 25.6% en el año. A pesar de una positiva dinámica operativa y de crecimiento en las distintas geografías, los siguientes impactos puntuales explican la disminución en la utilidad neta:
La reducción de COP 88,000 millones en la utilidad neta de la operación de Argentina, la cual está asociada principalmente a una pérdida no realizada por la desvalorización del portafolio de inversiones.
El IVA a las comisiones de seguros de Vida en Colombia por un valor de COP 52,100 millones.
El impacto de la coyuntura actual en el sistema de salud público en Colombia que generó una disminución de COP 47,305 millones en la utilidad neta del segmento Salud.
El aumento en la siniestralidad en Chile debido a las manifestaciones sociales de finales de 2019 que afectó los resultados en COP 40,000 millones
SURA AM continúa presentando excelentes resultados, aportando COP 724,989 millones a la utilidad consolidada del grupo, con un aumento 95.4% o COP 353,991 millones. Dicho crecimiento está explicado principalmente por el mejor rendimiento de los portafolios de inversión propios de los fondos de pensiones, que se refleja en un incremento de COP 355,564 millones (+407%) en los ingresos por encaje (antes del impuesto diferido asociado), y de COP 121,361 millones (+87.5%) en el ingreso por método de participación.
Grupo SURA (Holding) aporta COP 603,362 millones a la utilidad neta consolidada del grupo, con un crecimiento del 34.9%, explicado principalmente por:
El ingreso por método de participación de asociadas (no incluye a Protección que se registra dentro de los resultados de SURA AM) aumentó 9.3%, impulsado por el crecimiento en las utilidades de Bancolombia.
Menor diferencia en cambio y valoración de derivados de cobertura, resultado de la estrategia de cobertura de exposición cambiaria por la deuda denominada en dólares, así como una menor devaluación de la tasa de cambio en 2019 frente a la de 2018.
En otros registramos la utilidad en venta de inversiones de Sodexo.
Variación negativa del impuesto de renta de Grupo SURA (holding), que se explica por un menor impuesto diferido asociado a las operaciones de cobertura y diferencia en cambio.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores disminuyó -12,7% versus cuarto trimestre 2018 y aumentaron +29,0% año. Disminuyó -57,8% respecto el tercer trimestre 2019.
PVL
PVL 0,68 en mínimo histórico.
Nuestro concepto: Neutral. Buen ingreso operacional en máximo histórico, con incremento en costos y gastos un poco mayor al incremento en ingresos trimestrales, que disminuye un poco su resultado operacional.
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