La atención de los analistas económicos y los mercados financieros estará centrada hoy en el DANE, que revelará a las 6:00 p. m. el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente al mes de julio.
Las proyecciones de las principales entidades financieras y centros de pensamiento sugieren un escenario de persistencia inflacionaria, con la posibilidad de que la variación anual complete varios meses al alza.
El equipo de investigaciones de Bancolombia (Grupo Cibest) presenta uno de los pronósticos más elevado del mercado, anticipando una inflación mensual de 0,42 %. De cumplirse esta estimación, la variación anual en Colombia se aceleraría hasta el 6,3 %, marcando su quinto mes consecutivo al alza y alcanzando su nivel más alto desde agosto de 2024.
Según el análisis de esta entidad, el comportamiento de julio estaría impulsado principalmente por los alimentos, que verían un incremento del 0,76 % mensual, presionado especialmente por los procesados, y los regulados, con un alza proyectada del 0,43 % debido al ajuste en las tarifas de servicios públicos como electricidad, agua, gas y recolección de basura.
Además, Bancolombia advierte que el efecto de la indexación, impulsado por el aumento del salario mínimo, sigue siendo elevado, lo que dificulta una normalización más rápida de los precios.
Estabilidad en la inflación, pero con sesgo al alza
Por su parte, Oxford Economics estima una inflación mensual del 0,3 % para julio. Bajo esta proyección, la inflación anual subiría levemente un punto básico, situándose en 6,2 %.
Los analistas de esta firma señalan que, aunque se ha visto una deflación limitada en algunos alimentos tras las inundaciones del primer trimestre, el indicador se mantendrá por encima del 6 % durante el resto del año. Destacan que factores como la depreciación del peso y la desaceleración de la demanda interna ayudarán a mantener la inflación «subyugada» a largo plazo, proyectando un cierre de 4,5% para finales de 2027.
Finalmente, Deutsche Bank proyecta una cifra mensual más conservadora de 0,27 % para julio, lo que ubicaría la variación anual en 6,13 %. A pesar de ser la cifra más baja, la entidad advierte que la inflación en Colombia se encuentra en una tendencia ascendente que se ha visto complicada por diversos choques.
Su análisis subraya como riesgos críticos el Fenómeno de El Niño, dado que Colombia es uno de los países de la región donde el impacto de este fenómeno climático sobre la inflación de alimentos y energía será más fuerte, y el hecho de que las expectativas de inflación en el país permanecen elevadas y fuera del rango meta del Banco de la República.
También insistieron en que el incremento sustancial del salario mínimo a principios de año continúa generando presiones tanto por el lado de los costos como por el de la demanda.
El dato que entregue el DANE esta tarde será fundamental para las próximas decisiones del Banco de la República. Mientras que Oxford Economics menciona la posibilidad de mantener las tasas estables en 12 %, otras entidades como Deutsche Bank y Bancolombia sugieren que el ciclo de endurecimiento podría no haber terminado. Bancolombia, de hecho, prevé que la tasa de interés podría subir hasta el 12,75 % antes de que finalice el año si la inflación no cede terreno.
—
