Yellowstone es uno de los gestores de fondos de capital privado dedicados a la construcción inmobiliaria. Creado en 2015, hoy moviliza importantes recursos en Colombia y en Estados Unidos.
Durante el Congreso ColCapital 2026, Valora Analitik dialogó con Juan Carlos Moreno, uno de sus cofundadores y actual chief investment officer de esta firma, quien explicó el alcance de su portafolio y su postura frente a decisiones del actual gobierno con efectos en la construcción.
Hagamos un balance de Yellowstone
Actualmente manejamos US$1.600 millones de activos bajo administración en cinco generaciones de fondos, en Colombia y Estados Unidos, y estamos desarrollando 35.800 viviendas, principalmente enfocadas en las familias más vulnerables de Colombia. Tenemos un equipo de 27 profesionales y gestionamos 315.000 m² de área arrendable.
Queremos seguir aportando al crecimiento del país y construir de la mano de los mejores aliados desarrolladores para que más familias colombianas puedan vivir en comunidades sostenibles del futuro.
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¿Cómo están distribuidos estos recursos administrados?
Actualmente tenemos US$1.200 millones invertidos o comprometidos para los fondos de Colombia en tres generaciones de fondos. Estamos invirtiendo nuestros fondos cuatro y cinco, US$400 millones son para la estrategia de crédito privado en Estados Unidos y US$1.200 millones para Colombia.
En esos US$1.200 millones estamos invirtiendo nuestro tercer fondo colombiano de US$500 millones y ese fondo todavía tiene una capacidad de inversión de aproximadamente la mitad, es decir, unos US$250 millones destinados para Colombia en los próximos tres años y medio.
¿En qué regiones están viendo oportunidades de inversión?
Estamos viendo grandes oportunidades en Bogotá y municipios aledaños, aso como en las ciudades principales y ciudades intermedias. Amarilo es uno de nuestros aliados desarrolladores que nos acompaña en ejecutar la estrategia de desarrollo de vivienda, principalmente para la venta para las familias más vulnerables y de segmento medio.
También trabajamos con otros nueve aliados estratégicos que son desarrolladores líderes de mercado para ejecutar esta estrategia de vivienda en venta y el desarrollo de comunidades sostenibles del futuro.
¿Qué opina de los cambios regulatorios para la vivienda?
La compra de vivienda es la decisión patrimonial más importante de una familia colombiana. Tuvimos un boom postpandémico con tasas de interés históricamente bajas, inflación baja y un programa del gobierno muy exitoso de subsidios para la vivienda de interés social.
Algunos de esos elementos han cambiado en los últimos años, pero seguimos teniendo un déficit habitacional muy grande. Ahí es donde hay una oportunidad interesante, especialmente en Bogotá y ciudades intermedias, para desarrollar soluciones de vivienda para estas familias que están entrando a tomar esa decisión patrimonial de comprar vivienda propia.
¿Cómo ven los inversionistas el sector inmobiliario frente a otras opciones?
Las inversiones alternativas, que es lo que hacemos nosotros, y puntualmente tierra y ladrillo, que son activos reales, tienen un elemento de preservación de capital y de diversificación frente a muchos de los activos líquidos del mercado.
Son inversiones de muy largo plazo donde uno puede capturar y monetizar diferentes ciclos. En vivienda en venta la estrategia es autoliquidable: cuando uno desarrolla las viviendas, las vende y las entrega a las familias, ahí se devuelve el capital a los inversionistas.
Eso es un factor diferenciador para muchos inversionistas que buscan diversificación en activos reales con retornos superiores a la inflación y con impacto en desarrollo urbano con altos estándares ambientales y de inversión responsable.
¿Cómo ven el debate sobre la desindexación del salario mínimo para la vivienda?
La desindexación del mínimo implica que la vivienda se venda a precio fijo. Antes, en la vivienda de interés social se vendía a múltiplos de salario mínimo, pero cada vez más estamos viendo que los aliados desarrolladores están migrando hacia esquemas de venta a precio fijo.
¿Esto es positivo o negativo para la industria?
Puede terminar siendo un elemento en donde tanto compradores como desarrolladores de vivienda, al vender a precio fijo, deben hacer una proyección del precio al que se va a vender.
Debe haber una disciplina y un rigor muy importante en la estructuración de los proyectos para dar cierre financiero y cumplir con las expectativas de compradores, desarrolladores e inversionistas, ya que no existe ese elemento de indexación a través de la inflación o el salario mínimo.
Sobre los recursos disponibles, ¿ya tienen proyectos identificados?
Estamos estudiando una serie de oportunidades en nuestro pipeline. La mayoría de las oportunidades están en vivienda de interés social, en proyectos de renovación urbana que atienden la demanda de las familias modernas, y también en algunas oportunidades de uso mixto como el proyecto Quora en la zona de la calle 85 y el Parque El Virrey.
Precisamente, ¿cómo avanza el proyecto Quora?
Quora va muy bien. Estamos desarrollando el proyecto en cronograma, a costo y con un avance en la comercialización en línea o incluso mejor de lo esperado.
Es un proyecto icónico en Latinoamérica, de renovación urbana en la zona de la calle 85 entre la carrera 15 y el Parque El Virrey.
¿Qué oportunidades ven en renovación?
Muchas ciudades grandes se han desarrollado a lo largo del tiempo expandiéndose, pero llega un punto en donde seguir extendiéndose deja de ser sostenible. Hay zonas de la ciudad que están en puntos estratégicos para hacer renovación urbana y desarrollar comunidades sostenibles del futuro que estén en línea con las nuevas tendencias demográficas.
En Bogotá y Medellín hay varias oportunidades para hacer renovación urbana. Quora es un buen ejemplo y también estamos viendo otras zonas de Bogotá donde pueden surgir oportunidades interesantes.
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