Fitch Ratings bajó la calificación de incumplimiento a largo plazo de El Salvador de B- a CCC, en razón a la imprevisibilidad de sus políticas y la adopción del bitcóin como moneda.
“En opinión de Fitch, el debilitamiento de las instituciones y la concentración de poder en la presidencia han aumentado la imprevisibilidad de las políticas, y la adopción de bitcoin como moneda de curso legal ha agregado incertidumbre sobre el potencial de un programa del Fondo Monetario Internacional (FMI) que desbloquearía el financiamiento para 2022-2023”, afirma la calificadora. Lea más en noticias de mercados.
Explica que “existe un alto grado de incertidumbre” en torno a otras fuentes de financiamiento externo, como es el caso del financiamiento multilateral adicional. Para Fitch hay dudas en torno a un programa del FMI, así como la capacidad que tenga El Salvador de emitir bonos respaldados por bitcoin a través de nuevos canales de distribución.
Recomendado: Rusia adoptará criptomonedas como divisa; alista regulación
Recibe nuestro boletín en tu correo
“El gobierno ha estado en conversaciones prolongadas con el FMI durante casi un año para un posible programa de tres años de US$1.300 millones; sin embargo, existen diferencias importantes entre las dos partes en muchas áreas clave, en opinión de Fitch”, advierte. De llegar a darse un acuerdo entre las partes, este ayudaría no solo a amortiguar las finanzas del país, sino también a desbloquear otros préstamos multilaterales, entre otros.
La calificadora cita las recomendaciones del Artículo IV del FMI, para El Salvador, donde el Fondo aconseja un ajuste fiscal de 4 puntos porcentuales del PIB “para poner la carga de la deuda en un camino descendente constante, fortaleciendo el marco fiscal a mediano plazo”; mejoras en la gobernanza en informes y auditorías, por medio de la implementación de leyes revisadas contra el lavado de dinero; y, por último, eliminar el bitcóin como moneda de curso legal, donde también se mejore la regulación y supervisión del sistema de las criptomonedas.
Recomendado: Casa Blanca alista regulación para criptomonedas en EE. UU.
Fitch indica que la rebaja refleja mayores riesgos financieros “derivados de una mayor dependencia de la deuda a corto plazo, un pago de eurobonos de US$800 millones con vencimiento en enero de 2023, un déficit fiscal aún alto, alcance limitado para financiamiento adicional en el mercado local, acceso incierto a financiamiento multilateral adicional y mercado externo”.
Del mismo modo, prevé que en 2022 la relación deuda/PIB aumente hasta el 86,9%, luego de la leve mejora registrada en 2021, esto aumenta las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda a medio plazo.
Advierte que El Salvador enfrenta riesgos que pueden ir en aumento debido a sus necesidades de financiamiento entre 2022 y 2023, estima necesidades de financiamiento totales de US$4.850 millones en 2022 (16 % del PIB), que aumentan a US$5.400 millones en 2023 (18 % del PIB).
Recomendado: JP Morgan estima el “valor justo” del bitcóin en US$38.000
En lo que respecta a la deuda a corto plazo, menciona que esta ha aumentado en los últimos dos años con Certificados del Tesoro (Cetes) y Letras del Tesoro (Letes), llevando la deuda a corto plazo a US$2.600 millones en enero de 2022.
