La Dirección de Estructuración en Mercado de Capitales de Cibest Capital publicó su portafolio de activos recomendados de la Bolsa de Valores de Colombia (bvc) para febrero de 2026.
En el análisis, se destacó el crecimiento que ha tenido el principal índice del mercado local en lo corrido de este año, teniendo en cuenta que, hasta el 23 de enero, sin tener en cuenta dividendos, arrojó una valorización de 20,1 %, manteniéndose por encima del nivel de 2.268 puntos” (al 27 de enero el alza era de 20,70 %, a 2.496 unidades).
Cibest Capital recordó que su perspectiva actual del mercado de renta variable local es neutral pues, aunque el mercado puede generar retornos a quienes se encuentran invertidos, “la reciente subida ha sido acelerada y refleja un agotamiento de los valores justos en buena parte de las acciones”.
Por ello, no creen que sea atractivo incrementar posiciones de manera generalizada, sino que, en el contexto actual, “vemos adecuado realizar inversiones en activos seleccionados como los que integran nuestro portafolio de top picks”.
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Además, se tuvo en cuenta que el mercado se enfrentaría a un entorno macroeconómico más retador, con mayor inflación y tasas, en el cual otros activos como la renta fija lucirían más atractivos.
Aunque no se desconoce “el fuerte sentimiento que ha impulsado al mercado durante las primeras semanas del año, asociado, entre otras cosas, con la expectativa de cambios en Venezuela.
También pesa, en parte, la propuesta de decreto para el límite global de inversión en el exterior de las AFPs, “que se ha reflejado en los altos volúmenes negociados en las últimas semanas.
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Top Picks de Cibest Capital
Lo primero que señaló la firma de inversiones es que el portafolio recomendado inicia el 2026 con la salida de la acción de Interconexión Eléctrica (ISA) y con cambios en las ponderaciones de los activos restantes.
En este sentido, el portafolio está conformado por: la acción preferencial de Grupo Sura, Grupo Éxito, Banco de Bogotá y la preferencial de Davivienda Group.
Sobre las razones para decidido excluir a ISA, que se tuvo en cuenta que su precio de mercado actual ($32.600) supera el valor justo estimado por el equipo de investigaciones económicas de Cibes Capital de $30.990 por acción.
“Además, nuestra metodología evidencia un deterioro relativo en su calificación vs. otras acciones en los pilares de potencial fundamental, descuento relativo y sentimiento, por lo cual, no estaría siendo parte del top de acciones y optamos por excluirla”, se añade.
En relación con Banco de Bogotá, la metodología indica mejoras en su momentum y es una acción que aún cuenta con potencial de valorización en comparación con su valor justo (9,3 %).
Con respecto a Davivienda Group, se destacó que “su acción preferencial se mantiene en el portafolio con un potencial fundamental de doble dígito (11,6 %) y ante la posibilidad de ser incluida en los índices del FTSE Russell, cuya canasta preliminar sería anunciada el 20 de febrero y cuyo rebalanceo se ejecutaría el 20 de marzo de 2026”.
Análisis a Grupo Éxito y Grupo Sura
En el caso de Grupo Éxito, aunque su precio de mercado ($4.950) supera su valor justo ($4.300), se mantiene un sentimiento positivo asociado con la acción por parte de los analistas y está presente la posibilidad de que la acción también sea incluida en los índices globales del FTSE Russell después de cumplir los requisitos de liquidez durante 2025 para ser parte de estos.
Finalmente, se mantuvo la convicción en la acción preferencial de Grupo Sura, “dado su descuento frente a la acción ordinaria y su precio libre de arbitraje. Además, la acción cuenta con posibilidades de ascenso dentro de los índices de MSCI, desde la categoría de pequeña capitalización a la categoría estándar”.
Esto dependerá de si su capitalización ajustada por flotante cumple con los límites mínimos que se actualizarán para el rebalanceo del 27 de febrero de 2026. Sin embargo, la acción cumple los actuales requisitos de tamaño.
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