Para expertos de Bancolombia y Credicorp Capital, el ciclo de reducción de tasas está llegando a su fin y la utilización del crédito flexible del Fondo Monetario Internacional servirá para cumplir con las metas de 2020.
Según el departamento de investigaciones económicas de Bancolombia, la reducción de la tasa de intervención en 25 puntos básicos del Banco de la República para dejarla en 1,75 % estaba en línea con las expectativas de sus analistas.
“Tal como sugiere la composición dividida de la votación y consecuente con nuestra visión, consideramos que con este movimiento finaliza al ciclo de recortes, luego del cual entraremos en una fase de estabilidad que se prolongaría hasta la segunda mitad de 2021”, indicó Bancolombia en su reporte.
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Por su parte, Credicorp Capital también consideró que la decisión del BanRep cumplió con las expectativas del mercado. “La Junta del BanRep decidió recortar la tasa repo en 25pb hasta el 1,75 %, en línea con las expectativas”.
“Este nivel ha sido nuestro escenario base para la tasa terminal del ciclo de recortes desde hace algunos meses, que estaba fuera de consenso ya que el mercado apuntaba a una pausa en el 2 %. Más interesante aún, la votación dentro de la Junta fue de 4 a 3, con los últimos miembros a favor de mantener estables los tipos de interés”, explicó Credicorp en su análisis.
Para el equipo de investigaciones económicas, esta decisión dividida significa que el espacio restante del ciclo de recortes, de existir, es muy estrecho, algo que el Gerente General del Emisor, Juan José Echavarría, reafirmó en la conferencia de prensa posterior a la reunión
Colombia será el primer país en usar el crédito flexible del FMI
La noticia que más llamó la atención de los analistas fue la decisión del Fondo Monetario Internacional (FMI) de aumentar la Línea de Crédito Flexible (LCF) a petición de Colombia, con lo cual pasó de US$ 10.800 millones a US$ 17.300 millones. Al tiempo, Colombia se convirtió en el primer país en usar este cupo, al utilizar parcialmente US$ 5.300, instrumento que fue estructurado en 2008.
“Teniendo en cuenta todo lo anterior, creemos que esta es una decisión positiva por parte del gobierno, ya que asegura financiamiento en dólares en condiciones más favorables que en el mercado en medio de tiempos de incertidumbre, al tiempo que evita presiones sobre las tasas de negociación de los títulos soberanos externos e internos”, dijo la firma.
Para Bancolombia, la decisión del gobierno de realizar un desembolso parcial para suplir las necesidades de financiamiento externo de este año “es un paso en la dirección adecuada”.
“Esta decisión, que habíamos anticipado desde que se anunció el Marco Fiscal de Mediano Plazo y que consideramos como un paso en la dirección adecuada, reduce la incertidumbre frente a la consecución de recursos en los próximos meses y contribuirá a que se materialice nuestro pronóstico de tasa de cambio”, indicó en su informe.
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