El gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, anunció un programa de acumulación gradual de reservas internacionales por hasta US$4.000 millones para fortalecer los niveles de liquidez externa del país en un plazo máximo de dos años.
La decisión tomada por la Junta Directiva tiene como propósito principal fortalecer los niveles de liquidez externa de Colombia.
Según el comunicado del emisor, estas reservas funcionan como un respaldo esencial para que el país cumpla con sus obligaciones internacionales y pueda reaccionar de manera efectiva ante posibles choques financieros globales.
Así mismo, el banco central destacó que mantener estos niveles adecuados de reserva ayuda a preservar la confianza en la solidez económica de la nación, facilitando el acceso a financiamiento en los mercados internacionales.
Para cumplir con esta meta, el Banco de la República utilizará el mecanismo de subastas de opciones put de acumulación. Estas opciones tienen una condición específica: solo podrán ser ejercidas por los participantes cuando la Tasa Representativa del Mercado (TRM) se encuentre por debajo de su promedio móvil de los últimos veinte días hábiles.
Este modelo no es nuevo para el emisor, fue implementado con éxito durante el año 2024, periodo en el que se logró acumular cerca de US$1.500 millones bajo los mismos parámetros técnicos.
Vale la pena recordar que el programa actual es de carácter preventivo y está diseñado para ser plenamente compatible con la postura de política monetaria vigente.
Así se blindará el mercado
Para evitar que la compra de dólares afecte la liquidez del mercado y desvíe la tasa de interés de su objetivo, el banco de la República aplicará un proceso de esterilización monetaria, de acuerdo con lo explicado por el gerente, Leonardo Villar.
Cuando el banco central compra dólares, entrega pesos a cambio, lo que normalmente aumentaría la cantidad de dinero circulante. Para compensar esto, la entidad ajusta automáticamente la provisión de liquidez que otorga a través de otros mecanismos.
Además, el emisor deja de inyectar pesos mediante operaciones repo o compras de títulos de deuda pública (TES) en la misma proporción en que inyecta pesos por la compra de reservas.
El objetivo final es garantizar que el monto de recursos en la economía sea estrictamente el necesario para mantener la tasa de interés de corto plazo alineada con la tasa de intervención de la Junta del BanRep (actualmente en el 12 %).
Villar enfatizó que este mecanismo es el mismo que se utilizó satisfactoriamente en el año 2024, permitiendo que la acumulación de reservas no tenga incidencia sobre la política monetaria ni sobre las tasas de interés del mercado.
Detalles de la primera subasta
El cronograma de ejecución inicia de inmediato, pues la convocatoria se publicó este viernes 31 de julio de 2026. La primera subasta mensual se llevará a cabo el lunes 3 de agosto de 2026, con un cupo inicial de hasta US$400 millones.
Quienes resulten adjudicados podrán ejercer sus opciones entre el 4 y el 31 de agosto de 2026, siempre que se cumpla la condición de la TRM promedio.
El precio de ejercicio de estas opciones será la TRM vigente el día en que se realice la operación, y los participantes deberán pagar una prima fijada mediante una subasta de precio único.
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