El déficit comercial de Colombia continuó ampliándose en enero de 2019, impulsado por el resurgimiento de la demanda interna, mientras que las exportaciones fueron insuficientes.
El déficit comercial mensual fue de US$1.000 millones en comparación con US$400 millones de enero del año pasado.
La consecuencia ha sido hacia un déficit de la cuenta corriente más grande, que ya aumentó 0,5 % puntos a 3,8 % del PIB en 2018.
Los datos de enero subrayan que esta tendencia aún no ha dado un giro y que, en cambio, podría conducir a un déficit del 4 % este año.
Así lo dijo el banco de inversión J.P.Morgan en su más reciente informe sobre América Latina en el que dijo que Colombia es su mercado favorito y tiene mucho más espacio para crecer.
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El reporte detalla que marzo de 2029 fue un mes de opuestos en la región, con Colombia (+3,9 %) y Perú (+ 2,6 %) los dos mercados con mejor desempeño en la región, mientras que Argentina (- 5,7 %) y Chile se ubicaron en la parte inferior.
“Esto ha sido coherente con nuestras recomendaciones actuales y las métricas clave de nuestro panel de control continúan respaldando estas vistas. En lo que respecta a la valoración, Colombia con calificación overweight sigue siendo uno de los mercados más baratos”, destacó la firma.
El otro mercado que aparece como descontado es México, con la diferencia de que las estimaciones de crecimiento de EPS (earnings per share) en Colombia para 2019 son solo del 7% (en comparación con el 15% en México).
Junto con los precios del petróleo todavía favorables, las perspectivas macroeconómicas sólidas y el bajo posicionamiento, hace prever al banco de inversión que el mercado colombiano aún tiene mucho espacio para crecer.
En el otro extremo, su recomendación de underweight para Argentina está respaldada por el aumento de las expectativas de inflación (revisó la inflación de 2019 hasta un 34%, lo que aumentó el riesgo al alza), incrementando la incertidumbre con respecto al resultado de las elecciones presidenciales.
Las valoraciones también respaldan su expectativa, ya que, a pesar de la reciente reducción de la calificación, aún muestran una prima en los promedios históricos.
Estrategia
“Colombia sigue siendo nuestro mercado favorito en la región. A pesar del desempeño positivo del mercado colombiano en el año, actualmente es uno de los más baratos en América Latina”, cita el informe.
Además, las expectativas de crecimiento de las ganancias por consenso para 2019 son del 7 %, que es la más baja de la región, lo que le hace estimar que existe un riesgo alcista para las ganancias.
La actividad económica del país ha comenzado el año a un ritmo saludable principalmente impulsado por las sólidas cifras de las ventas minoristas principales.
Esto se suma a una perspectiva política estable con el presidente Duque comprometido con una política económica amigable con el mercado y reformas positivas como la reforma de pensiones actualmente en discusión, que también es respaldada por el hecho de que los inversionistas institucionales locales hacia las acciones deberían aumentar dado un cambio reciente en la regulación de los fondos de pensiones.
Finalmente, dijo que Colombia continúa mejorando en varios frentes con ganancias en el sector bancario cada vez más fuertes, así como las cifras de los consumidores, que cree permiten tener una visión más constructiva del mercado de valores colombiano y más particularmente en esos dos sectores.
El banco de inversión entregó su visión para los ADR de acciones colombianas en la bolsa de Nueva York.[/content_control][login_widget]
