El banco estadounidense Morgan Stanley lanzó nuevas perspectivas sobre las empresas y acciones que ve más atractivas para invertir en Latinoamérica, en medio de la actual volatilidad global por cuenta de la alta inflación y subidas de tasas de interés, la guerra entre Rusia y Ucrania y los rezagos del Covid-19. Ver más noticias de Mercado
Morgan Stanley dijo que sigue infraponderando el grupo de materias primas en la región, por lo que su preferencia son las acciones de valor orientadas a mercados nacionales y apalancadas a posibles tasas de interés más bajas en 2023.
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“Creemos que el riesgo clave para los mercados de valores en este momento es que EE. UU. y la economía global entren en recesión a finales de 2022 o principios de 2023 como consecuencia de una política monetaria más estricta en EE. UU., una crisis energética en Europa o cierres en China”, apuntó la entidad como riesgos para tener en cuenta.
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En EE. UU., la reducción promedio de máximo a mínimo del S&P500 durante los cinco eventos de mercados alcistas seculares desde 1980 es del 27%. La reducción actual fue del 14% el 6 de mayo, lo que implica que el S&P500 ya ha descontado un 52% de probabilidad de recesión y un riesgo a la baja adicional del 13% en el escenario de reducción promedio.
En América Latina, en el frente de valoración, la corrección actual ha creado algo de valor en las acciones regionales, ya que han devaluado 1.0 la desviación estándar completa entre el 4 de abril (el pico reciente del índice MSCI Latin America) y el 6 de mayo.
De acuerdo con el reporte de Morgan Stanley, las acciones de América Latina actualmente cotizan a 7.0x arriba con ganancias generales de consenso, o 3,2 desviaciones estándar por debajo de su media histórica de 12 años, según los datos de MSCI.
Sin embargo, el consenso aún espera que las acciones latinoamericanas registren un crecimiento de las ganancias en dólares estadounidenses de +8,1% en 2022 (seguido de una disminución de -0,5% en 2023).
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“Nos preocupa el riesgo a la baja para la economía mundial. Por lo tanto, esperamos una ronda de revisiones de ganancias negativas durante los próximos meses. Por ejemplo, las estimaciones de consenso en dólares para 2022 y 2023 en lo que va del mes ya han bajado un 2,6% y un 2,4%, respectivamente”, apuntó.
De esta manera, Morgan Stanley, actualizó sus carteras modelo de América Latina y Brasil en cuatro áreas principales de inversión e incluyendo las compañías destacadas en cada una:
1. Comercio de valor: resaltaron las acciones de orientación nacional como Itaú y Banco Bradesco en Brasil; Orbia en México; Enel en Chile y Credicorp en Perú.
2. Crecimiento defensivo: se incluyó la buena perspectiva para Assaí en Brasil; América Móvil, Bimbo y Becle SAP en México y Banco Santander en Chile por tener exposición a un crecimiento resiliente.
3. Crecimiento secular: destacaron firmas como XP, BTG Pactual, TOTVS y Hapvida Participacoes e Investimentos debido a las posibles ganancias de participación de mercado en Brasil; Walmart, Mercado Libre y LocaWeb Servicos de Internet por el crecimiento del comercio electrónico, y PrologisProperty para la logística electrónica en México.
4. Tasas de interés más bajas: se eligieron a Equatorial Energia, Jereissati Participacoes Unit Shs, Rumo y Localiza rent a car en Brasil, que deberían beneficiarse del inicio de un nuevo ciclo de relajación monetaria en 2023.
Ninguna empresa colombiana fue incluida en el listado de Morgan Stanley.
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