ISA Consolidado – Informe trimestral de resultados a Diciembre 31 de 2018

ISA Consolidado - Informe trimestral de resultados a Diciembre 31 de 2018 INGRESOS Ingresos aumentaron +27,8% versus cuarto trimestre 2017 y aumentaron +3,2% año. Aumentó +9,6% respecto el tercer trimestre 2018. COSTOS Aumentaron sus costos y gastos operacionales +43,8% versus cuarto trimestre 2017 y disminuyeron -1,3% año. UTILIDAD OPERACIONAL Su utilidad operacional aumentó +53,6% versus cuarto trimestre 2017 y aumentó +3,5% año. Disminuyó -9,3% respecto el tercer trimestre 2018. UTILIDAD NETA Su utilidad neta aumentó +158,6% versus cuarto trimestre 2017 y aumentaron +10,9% año. Aumentó +24,7% respecto el tercer trimestre 2018. UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS Utilidad controladores aumentó +116,2% versus cuarto trimestre 2017 y aumentaron +6,0% año. Aumentó +40,8% respecto el tercer trimestre 2018. "Este crecimiento se explica por la entrada en operación de nuevos proyectos en Perú, Colombia y Chile; la actualización por inflación del ciclo tarifario, la recuperación de impuestos y el aprovechamiento de pérdidas fiscales en Brasil, y menores impuestos por la aplicación de la Ley de Financiamiento en Colombia. Además, recoge la incorporación de los resultados de TAESA e IENNE en 2017 y el 50% adicional de IESUL en septiembre de 2018". "En el último trimestre del año, hubo un cambio en el reconocimiento contable bajo NIIF 9 y NIIF 15 de los activos financieros de las concesiones de ISA CTEEP y TAESA en Brasil, impactando positivamente los resultados de ISA en $68.723 millones. Sin considerar este evento no recurrente de 2018, el Programa Especial de Regularización Tributaria (PERT) y el ajuste de valor de la Red Básica del Sistema Existente (RBSE) de 2017 en Brasil, la utilidad crece un 31,9%". ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS SIN EFECTO DE LA RBSE, EL PERT Y EL AJUSTE DEL ACTIVO CONTRACTUAL EN BRASIL Para el análisis de los resultados consolidados del trimestre y del año completo, se excluyen los efectos de los eventos no recurrentes en Brasil, asociados al ajuste de valor de la RBSE y al PERT en 2017 y al impacto del cambio de la metodología del reconocimiento contable bajo NIIF 9 y NIIF 15 de las concesiones en Brasil en 2018. "En el cuarto trimestre de 2018, los ingresos operacionales(2) ascendieron a $1.854.856 millones, 11,3% más que el mismo período del año anterior". Para el total año tuvo un incremento de +4,6%. (2) Los ingresos operacionales comprenden los ingresos de contractos con clientes y otros ingresos extraordinarios. INGRESOS OPERACIONALES por Negocio/ por País Cuarto Trimestre: Brasil aporta el 31,4% de los ingresos , Colombia con el 26,8%, Chile con el 19,8% y Perú con el 20,3%. EBITDA y margen EBITDA "El EBITDA del cuarto trimestre de 2018 alcanzó $1.125.642 millones, lo que representó un aumento de 17,7% frente al mismo período del año anterior. Los aspectos que influyen en este resultado son: la entrada en operación de nuevos proyectos en Perú, Chile y Colombia, sumado a mayores ingresos en Brasil, por la modificación en la periodicidad de la actualización por inflación (IPCA), la cual pasó de anual a mensual. Este incremento fue compensado en parte, por los menores rendimientos financieros ($28.565 millones) dado el recaudo de la RBSE y el pago de impuestos PIS y COFINS por los Juros de Capital Propio recibidos de ISA CTEEP por $15.853 millones". "Para el año completo, el EBITDA sumó $4.535.298 millones, un 10,5% más que en 2017. El efecto por conversión disminuyó el EBITDA en $170.341 millones; sin el cual el aumento ascendería a 14,6%. Esta variación incluye, además de las razones explicadas para el trimestre, la actualización tarifaria en Brasil del ciclo Jun/17-May/18, la consolidación de los resultados del 75% de IENNE a partir del tercer trimestre de 2017 y del 50% de IESUL en el 3T18, la recuperación del impuesto al patrimonio en Colombia y del IPTU en Brasil y un menor gasto por impuesto a la riqueza en Colombia aplicable hasta 2017". "El margen EBITDA del trimestre, sin los ingresos por construcción, se situó en 68,1% vs. 64,5% del 4T17. Para el acumulado, este margen aumenta a 71,8% comparado con 70,1% en 2017". UTILIDAD OPERACIONAL "La utilidad operacional alcanzó $931.804 millones en el cuarto trimestre de 2018, 19,6% más que en el 4T17. En el acumulado se presenta un aumentó de 11,0% ($397.904 millones) comparado con el mismo periodo del año anterior, principalmente por la recuperación de impuestos en Colombia y Brasil, los mayores resultados por la entrada en operación de proyectos en diferentes países y la actualización de los ingresos en Brasil". "El margen operacional sin el componente de construcción fue 56,2% vs. 52,3% de 4T17. A nivel acumulado, este margen se situó en 63,4% vs. 61,6% para 2017". UTILIDAD NETA "La utilidad neta del cuarto trimestre de 2018 ascendió a $512.800 millones, 90,6% más que lo reportado en el mismo período de 2017. La variación se debe al incremento de ingresos por los nuevos proyectos, los mayores resultados en Brasil dada la mensualización del ajuste del ciclo tarifario, la incorporación del 50% de IESUL y menores impuestos de renta en Colombia y Brasil". "A nivel acumulado, la utilidad neta se situó en $1.455.659 millones con un incremento del 31,9% con respecto al mismo periodo del año anterior". "El margen neto sin incluir construcción fue 30,4% para el cuarto trimestre de 2018, frente a 17,4% del 4T17. En el acumulado, estos márgenes ascendieron a 22,6% vs. 18,5% en 2017". PVL PVL 1,32 entre el promedio y el mínimo histórico. Nuestro concepto: Positivo. Buenos incrementos en ingresos que favorecen sus buenos resultados operacionales y netos.

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