En un reporte sobre Colombia, el banco de inversión estadounidense J.P.Morgan dijo que las ventas minoristas fueron más fuertes de lo esperado en 7,2 % anual (esperaba 5,6 % frente a un consenso de 5,5 %) para cerrar un trimestre optimista en el que las ventas minoristas promediaron 8.2% anual en el segundo trimestre.
La fortaleza, dijo, sigue siendo de base amplia de ventas minoristas (sin combustible ni automóviles) en 8,9 % anual.
[content_control]
En el informe conocido por Valora Analitik, se recopila que la producción industrial se desaceleró a -1,1 % anual en junio (frente a su estimado de -0,6 % llevando el dato trimestral a solo 0,2 %).
La impresión débil de la industria en parte refleja un efecto de día hábil, ya que junio del año pasado tuvo dos días hábiles más que este año.
Otro impulsor recientemente ha sido una caída en la refinación, que cayó 1,9 % anual en el segundo trimestre, debido a que Ecopetrol emprendió mejoras de gasto de capital en sus refinerías (Cartagena y Barrancabermeja) que redujeron la producción.
“Creemos que esto también explica el aumento significativo en las importaciones de combustible y volúmenes de exportaciones de crudo en el primer semestre”, dijo el banco estadounidense.
Aun así, dijo, los datos de la producción industrial y ventas minoristas apuntan a una mayor firmeza en el segundo trimestre, lo cual debería soportar el PIB.
Las obras civiles aumentaron 13,3 % anual lideradas por la infraestructura vial y portuaria y otras obras. Esto, según el banco, debería apuntar a una cierta recuperación en la construcción después de un bache que arrastró el PIB del primer trimestre, “aunque todavía hay cierta incertidumbre ya que la fuente de la caída del último trimestre aún no está clara”.
J.P.Morgan se declaró sorprendido por la noticia en sobre una contracción en las importaciones de 5,9 % anual después de establecer un fuerte ritmo durante el año pasado y dada la fortaleza en el consumo y la inversión.
Dijo que es posible que el aumento inesperado del peso colombiano en mayo, junto con el efecto de los datos de trabajo, jugó un papel en la reducción de las importaciones en junio.
Sin embargo, consideró que aún no está claro que este sea el comienzo de una tendencia más amplia porque los datos preliminares de la Dian muestran que las importaciones de julio subieron un 7,3 %.
Las exportaciones se mantuvieron bajo presión, contrayéndose un 8,7 %, tanto por menores precios del petróleo como por un aumento limitado proveniente de exportaciones no petroleras.
Las exportaciones no petroleras débiles provienen principalmente de una menor producción de carbón y níquel.
En general, agregó el banco, la balanza comercial de junio registró un déficit de US$800 millones, llevando la balanza comercial móvil de 12 meses a US$8.700 millones por encima de US$7.000 millones a fines de 2018.
Previsión de PIB
Las estimaciones de J.P.Morgan apuntan a una fuerte aceleración de la economía frente al “decepcionante trimestre pasado” del 0.0% al comparar con el cuarto trimestre de 2018. El PIB creció 2,8 % en el primer trimestre, dato que fue revisado por el Dane a 3,1 %.
Las exportaciones netas deberían seguir siendo un lastre, a pesar de las importaciones más lentas este trimestre.
El banco espera que el ritmo secuencial muestre signos de recuperación y se mantiene cómodo con su pronóstico de 2,8 % para todo el año 2019.
–[/content_control][login_widget]
